L’engouement pour les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à la cryptomonnaie XRP se confirme, attirant près d’un milliard de dollars d’investissements en moins d’un mois, tandis que le prix du XRP oscille et que le marché des produits dérivés se calme.
Depuis leur approbation aux États-Unis, les ETF liés à XRP ont accumulé entre 939 et 954 millions de dollars, sans un seul jour de sorties nettes. Ce flux constant de capitaux contraste avec la situation d’autres cryptomonnaies : sur la même période, les ETF Bitcoin ont enregistré 2,5 milliards de dollars de ventes, et ceux d’Ethereum, 471 millions de dollars de pertes.
Les titres XRPI et XRPR, représentant des parts de ces ETF, affichent des performances contrastées. XRPI a clôturé à 11,77 $, en baisse de 2,16 % par rapport à la veille (12,03 $), avec des fluctuations quotidiennes entre 11,55 $ et 11,80 $. Sur les 52 dernières semaines, son cours a varié de 11,08 $ à 23,53 $, avec un volume quotidien moyen d’environ 581 000 actions. XRPR, quant à lui, se négocie à 16,59 $, en recul de 2,24 % (contre 16,97 $ précédemment), oscillant entre 16,34 $ et 16,59 $ sur la journée, et entre 15,62 $ et 25,99 $ sur un an, pour un volume moyen de 49 000 actions.
Malgré ces afflux continus dans les ETF, le XRP-USD reste bloqué entre 2,00 $ et 2,05 $, soit environ 20 % de moins qu’il y a 30 jours et 45 % en dessous de son sommet historique (3,70 $ à 3,80 $ en juillet). Cette situation s’explique par un repositionnement des acteurs du marché des produits dérivés.
Les données de Binance révèlent que le ratio acheteurs/vendeurs de contrats à terme perpétuels XRP a atteint son plus haut niveau depuis mi-novembre (0,53), indiquant une pression à la vente. L’intérêt ouvert a chuté de près de 60 %, passant d’environ 1,7 milliard de XRP à 0,7 milliard, et les taux de financement se sont amenuisés, signalant un désengagement des spéculateurs.
Cette dynamique est nouvelle pour XRP : pour la première fois, une part significative de la demande provient d’investisseurs qui n’utilisent pas directement les plateformes d’échange ou les portefeuilles en ligne. Ces investisseurs, selon Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, sont des « détenteurs hors chaîne » qui abordent le XRP de la même manière qu’ils investissent dans des indices boursiers comme le S&P 500 via des ETF réglementés.
Les ETF XRP agissent ainsi comme un tampon, absorbant la pression de vente des produits dérivés et empêchant une baisse plus importante du XRP-USD. Le XRPL (XRP Ledger) lui-même montre une activité accrue, avec une vitesse du réseau en hausse, mais des frais de transaction en baisse, ce qui suggère que les fournisseurs de liquidité professionnels repositionnent leurs stocks.
L’arrivée de TOXR, un cinquième ETF XRP coté sur Cboe, avec des frais de gestion de 0,30 % et une garde assurée par Coinbase Custody, Anchorage Digital Bank et BitGo Trust, renforce la concurrence dans ce secteur et pourrait entraîner une baisse des frais et une plus large distribution des ETF XRP.
À ce stade, le marché du XRP présente une dualité : d’un côté, les ETF continuent d’attirer des capitaux (environ 170 millions de dollars par semaine), et de l’autre, le marché des produits dérivés se dégonfle. Cette situation maintient le prix du XRP-USD dans une fourchette étroite, autour de 2,00 $ à 2,10 $.
Si le XRP-USD parvient à franchir la barre des 2,10 $ et à tester de nouveaux sommets, XRPI et XRPR pourraient connaître une revalorisation significative, en particulier si les actifs sous gestion des ETF dépassent le milliard de dollars. Cependant, des risques subsistent, notamment une lassitude des investisseurs envers les ETF, un retournement du marché des produits dérivés ou une évolution défavorable de la réglementation.
Malgré ces incertitudes, le contexte macroéconomique actuel, avec une politique monétaire plus souple, pourrait favoriser l’allocation de capitaux vers des actifs plus risqués comme les cryptomonnaies. Dans ce contexte, XRPI et XRPR, se négociant actuellement près de leurs plus bas annuels, pourraient offrir une opportunité d’investissement intéressante.
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