Publié le 6 décembre 2025 17:59:00. Strive Asset Management s’oppose fermement à une proposition de MSCI qui pourrait exclure des indices boursiers de référence les entreprises détenant une part importante de bitcoins, craignant des distorsions de marché et un impact négatif sur l’innovation financière.
- Strive Asset Management critique une proposition de MSCI visant à exclure les entreprises détenant plus de 50 % de leurs actifs en bitcoins des principaux indices boursiers.
- La société estime que cette mesure, basée sur des différences de normes comptables (US GAAP et IFRS), créerait des incohérences et pénaliserait les entreprises innovantes.
- Des acteurs majeurs comme Strategy, qui détient 650 000 BTC, pourraient subir des retraits massifs de capitaux si MSCI adoptait cette règle.
Strive Asset Management a exprimé son opposition à MSCI dans une lettre adressée à son PDG, Henry Fernandez. La société, qui se positionne comme un défenseur de la « dépolitisation des entreprises américaines », met en garde contre les conséquences potentiellement néfastes de cette nouvelle règle sur l’équité des marchés financiers.
Selon Strive, l’exclusion des entreprises détenant des bitcoins de leurs bilans, sur la base d’un seuil de 50 %, est « injustifiée, trop large et irréalisable ». La société souligne que de nombreuses entreprises qui investissent dans le bitcoin sont des acteurs économiques réels, opérant dans des secteurs variés tels que les centres de données d’intelligence artificielle, le financement structuré et l’infrastructure cloud. Elle cite également des entreprises minières comme MARA, Riot, Hut 8 et CleanSpark qui explorent des opportunités de location d’énergie et de capacité de calcul.
Strive propose à MSCI de privilégier l’utilisation d’indices personnalisés « ex-trésorerie d’actifs numériques », déjà existants pour d’autres secteurs comme l’énergie et le tabac, plutôt que de modifier les critères d’éligibilité des indices de référence larges. Elle argumente que l’application d’une règle spécifique au bitcoin reviendrait à imposer un jugement d’investissement aux indices, qui sont censés rester neutres.
La volatilité du bitcoin et les différences de traitement comptable entre les normes US GAAP et IFRS sont également pointées du doigt. Strive craint que les fluctuations du prix du bitcoin ne fassent entrer et sortir les entreprises de l’éligibilité des indices d’un trimestre à l’autre, créant ainsi une instabilité artificielle.
La société avertit également que des règles trop strictes pourraient inciter les entreprises à délocaliser leurs activités vers des juridictions où le traitement du bitcoin est plus favorable, pénalisant ainsi les marchés américains. Elle estime que cette proposition pourrait freiner le développement de nouveaux produits financiers adossés au bitcoin.
MSCI devrait annoncer sa décision le 15 janvier 2026, avant la révision de l’indice de février. Strive n’est pas la seule entreprise à s’opposer à cette proposition. Michael Saylor, PDG de Strategy, a récemment clarifié que Strategy est une entreprise d’exploitation cotée en bourse avec une activité de logiciels de 500 millions de dollars et une stratégie de trésorerie utilisant Bitcoin, et non un fonds, une fiducie ou une société holding.
JPMorgan estime que l’exclusion de MSCI pourrait déclencher 2,8 milliards de dollars de sorties passives de la seule stratégie de Strategy, un chiffre qui pourrait atteindre 8,8 milliards de dollars si d’autres fournisseurs d’indices suivaient l’exemple de MSCI.
Strive Asset Management, cofondée par Vivek Ramaswamy et Anson Frericks en 2022, est le 14e plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise publique, avec plus de 7 500 BTC à son bilan.
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