Inovia annonce un fonds de découverte de 34 millions de dollars canadiens pour les sociétés de capital-risque en démarrage

Basé à Montréal Inovia Capital a lancé son premier fonds Discovery, clôturant 34 millions de dollars canadiens (25 millions de dollars américains) pour investir dans des gestionnaires de fonds de capital-risque (VC) nord-américains émergents axés sur les startups en pré-amorçage et en amorçage.

Inovia a déjà soutenu plus d’une douzaine de sociétés de capital-risque via Discovery Fund I. Elle a également réservé une partie pour des investissements directs dans certaines entreprises en démarrage. Les commanditaires (LP) du fonds comprennent plusieurs bailleurs de fonds existants d’Inovia et quelques nouveaux investisseurs stratégiques, notamment Deloitte Entreprises et Entreprises de laboratoires à rouleauxla branche corporative de capital-risque de Canadian Tire.

La stratégie plus large d’Inovia consiste à accompagner les fondateurs à travers plusieurs étapes ; « de l’idée à l’introduction en bourse », comme l’a dit Karamdeep Nijjar, partenaire d’Inovia. “Nous comprenons également qu’investir à ces très, très, très premières étapes est un art en soi, et il y a des personnes qui sont tout aussi bien placées, sinon mieux, pour le faire”, a déclaré Nijjar à BetaKit dans une interview.

Les sociétés en commandite d’Inovia Discovery Fund I comprennent Deloitte Ventures et la branche de capital-risque d’entreprise de Canadian Tire, Roller Labs Ventures.

“Pour qu’Inovia prospère à long terme, elle doit fonctionner au sein d’un écosystème bien soutenu et composé de nombreuses personnes intéressantes qui investissent de manière intéressante à des stades plus précoces que nous”, a déclaré Nijjar. Pour y parvenir, Inovia prévoit de soutenir davantage de gestionnaires émergents par le biais de son Discovery Fund.

Le Discovery Fund formalise les efforts existants d’Inovia pour investir dans les sociétés de capital-risque émergentes autant faire face à des difficultés collecte de fonds. Au milieu du ralentissementc’est devenu plus difficile pour startups et VC même pour lever des capitaux, mais c’est particulièrement vrai pour les managers émergents. Au Canada, comme Le Globe and Mail et BêtaKit l’ont signalé, certains ont du mal à clôturer leurs fonds et à atteindre leurs objectifs. Aux Etats-Unis, Données du PitchBook place les gestionnaires émergents sur la bonne voie pour connaître leur pire performance en matière de collecte de fonds en sept ans.

« Il s’agit certainement d’une période plus difficile pour les gestionnaires émergents et les toutes premières entreprises qui souhaitent obtenir du financement », a déclaré Talia Abramowitz, associée directrice de Deloitte Ventures, à BetaKit, soulignant que le secteur technologique représente une part importante de l’avenir économique du Canada. « Le Fonds Inovia Découverte joue un rôle important au bon moment. L’histoire a également montré que de grandes entreprises qui définissent une catégorie ont été créées pendant une période de ralentissement économique. Nous pensons donc que le moment ne pourrait pas être mieux choisi.

Les gestionnaires émergents s’appuient généralement sur un pool de LP très différent de celui des sociétés plus établies comme Inovia. La base d’investisseurs d’Inovia est constituée en grande partie d’institutions, comme les fonds de pension, dont beaucoup bénéficient d’entrées de capitaux régulières, quelles que soient les conditions économiques. À l’inverse, les sociétés de capital-risque émergentes collectent souvent des fonds auprès de particuliers fortunés, d’autres entrepreneurs et de family offices.

Nijjar a noté que de nombreux LP de ce dernier groupe ont suralloué leurs portefeuilles à la technologie ces dernières années et ont réduit leurs investissements et concentré leurs engagements restants sur des entreprises établies en réponse à la crise. corrections du marché public et dépréciations sur le marché privé au milieu de ce qu’il a décrit comme une « fuite vers la sécurité ».

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Dans le même temps, des entreprises comme Inovia subissent toujours les effets du ralentissement économique. Comme BêtaKit signalé plus tôt cette année, les sociétés en commandite des grands fonds de capital-risque canadiens ont également reculé, alimentant les appels de capitaux et les problèmes de liquidité pour certains investisseurs. Ces conditions, associées à la hausse des taux d’intérêt, ont forcé certaines startups technologiques canadiennes à fermer leurs portes, notamment la société de portefeuille Inovia. RenoRun.

Néanmoins, compte tenu de la composition de sa base LP, Nijjar affirme qu’Inovia est sur une base plus solide que de nombreux investisseurs qui soutiennent généralement les gestionnaires émergents, ce qui lui donne la possibilité de doubler sa mise sur les sociétés de capital-risque en démarrage tandis que d’autres se retirent.

« Nous sommes dans une position où, même si nous ne sommes pas complètement à l’abri des [these market conditions]nous sommes quelque peu protégés, et nous pouvons donc intervenir lorsque d’autres personnes se retirent et en tirer un très bon retour, et, espérons-le, construire quelque chose de meilleur à plus long terme pour l’écosystème dans son ensemble », a-t-il déclaré.

Nijjar a refusé de divulguer quelles sociétés Inovia LP existantes ont investi dans son Discovery Fund aux côtés de Deloitte Ventures et Roller Labs Ventures, notant seulement qu’il existe un « fort chevauchement » entre les investisseurs du Discovery Fund et les sociétés qui ont financé le cinquième fonds de capital-risque d’Inovia, qui a clôturé à 420 millions de dollars canadiens in 2022. The LPs in that fund include players like the Alberta Enterprise Corporation, BDC, CDPQ, Fondaction, Fonds de solidarité FTQ, HarbourVest, Investissement Québec, Kensington, Northleaf, and Scotiabank.

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Depuis la création d’Inovia en 2007, l’investissement de pré-amorçage et d’amorçage fait partie de la stratégie de la société de capital-risque en plusieurs étapes. Selon Nijjar, Inovia a commencé à soutenir les gestionnaires émergents au milieu des années 2010 lorsqu’elle est devenue LP dans le premier fonds de Garage Capital, basé à Kitchener-Waterloo. Lancé par un trio de diplômés en génie de l’Université de Waterloo qui ont cofondé vide-cour et Boîte tamponGarage Capital est devenu un pilier de l’écosystème technologique en démarrage au Canada.

Nijjar a déclaré qu’Inovia a depuis acquis la flexibilité nécessaire pour soutenir les sociétés de capital-risque en démarrage et les startups naissantes dans tous ses fonds de capital-risque, ajoutant que le pourcentage que l’entreprise y a alloué a augmenté avec chaque fonds successif.

Quand Inovia relevait son cinquième capital-risque en phase de démarrage l’année dernière, Nijjar a déclaré que la société avait réalisé que ses efforts pour soutenir les managers et les startups émergents avaient atteint un niveau où ils justifiaient une équipe, un mandat et un véhicule d’investissement dédiés.

En éliminant les décalages temporels et autres complexités associées à l’intégration de ces investissements dans un fonds plus large, Inovia a commencé à créer un fonds de découverte autonome. Inovia a commencé à prendre des engagements pour Inovia Discovery Fund I au deuxième trimestre 2023 et à déployer des capitaux avant de clôturer complètement le fonds il y a quelques mois.

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Le vice-président du programme Inovia Discovery, Prem Kalevar, et la responsable du programme Discovery, Marianne Dubois, ont été chargés de diriger Inovia Discovery Fund I, tandis que Nijjar et d’autres partenaires d’Inovia aideront à superviser l’initiative.

« En interne, nous avons démontré depuis 15 ans que nous avons généré de solides rendements pour nos sociétés. [LPs] via le programme de découverte d’Inovia, il était donc logique que nous souhaitions formaliser et étendre la stratégie », a déclaré Kalevar à BetaKit. « Nous pensons que la meilleure façon d’y parvenir est de mettre davantage l’accent sur l’investissement dans les gestionnaires émergents, qui sont essentiels à un environnement sain de collaboration et de compétition dans l’ensemble de l’écosystème du capital de risque au Canada. Cela nous permet de soutenir indirectement un nombre bien plus important d’entreprises naissantes que si nous essayions d’y investir directement nous-mêmes.»

La majorité du capital du Discovery Fund sera destiné aux managers émergents et « moins de la moitié » alimentera les investissements directs dans les start-ups. Certains de ces investissements directs s’ajouteront aux fonds de capital-risque de son portefeuille, tandis que d’autres seront indépendants, car Inovia cherche à tirer parti du flux de transactions entrantes via son programme Discovery. Nijjar voit également la possibilité que ce Discovery Fund serve d’entonnoir pour les investissements directs ultérieurs de l’entreprise provenant des autres fonds d’Inovia.

“C’est un pari asymétrique assez unique que nous pouvons prendre.”
– Karamdeep Nijjar, Inovia Capital

À ce jour, Inovia a effectué des vérifications sur environ 80 fonds différents, engageant une part importante du capital du Discovery Fund dans plus d’une douzaine de gestionnaires émergents et plus de six investissements directs dans des startups non divulguées. Le Fonds de découverte portefeuille comprend Garage Capital, Entreprises du côté nordMaple VC, Front Row Ventures, Deux petites entreprises de pêcheThe51, N49P, Roar Ventures et Boon.

Nijjar a déclaré que bon nombre des sociétés de capital-risque du portefeuille Discovery Fund d’Inovia sont d’anciens fondateurs possédant les connaissances et les réseaux nécessaires pour soutenir les startups en phase de démarrage.

En fin de compte, Inovia vise à faire de son Discovery Fund plus qu’un simple fonds unique, avec des conceptions pour soutenir les gestionnaires émergents dans plusieurs fonds.

Nijjar a fait valoir que même s’il existe au Canada certains fonds de capital-risque institutionnels qui soutiennent bien les startups en pré-amorçage à grande échelle, le pays pourrait en utiliser davantage. De son point de vue, une plus grande diversité en termes de sources de financement conduira à terme à de meilleurs résultats.

“Il s’agit d’un pari asymétrique assez unique que nous pouvons prendre”, a déclaré Nijjar, soulignant son potentiel de faible risque et de récompense élevée. Bien qu’il ait déclaré qu’il est peu probable que le Discovery Fund génère de solides résultats à court terme, à long terme, il pourrait avoir « un impact dramatique » à la fois sur Inovia et sur l’écosystème dans son ensemble.

Image vedette avec l’aimable autorisation d’Inovia.