La Zambie attend toujours une accélération des investissements et de la production à Mopani Copper Mines malgré les progrès réalisés par son partenaire International Resources Holding. Malgré une hausse de 63 % de la production de cuivre entre 2023 et 2025, des tensions financières persistent entre les actionnaires concernant l’exécution du contrat.
Deux ans après avoir confié le sauvetage de l’une de ses plus grandes exploitations de cuivre à un investisseur d’Abou Dhabi, Lusaka fait le bilan d’un partenariat complexe. L’accord conclu en décembre 2023 et finalisé en mars 2024 a permis à International Resources Holding d’acquérir 51 % de Mopani Copper Mines, tandis que l’entreprise publique ZCCM Investments Holdings a conservé les 49 % restants, selon les informations rapportées par Agence Ecofin.
Des milliards promis et des décaissements contestés
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L’engagement financier initial était annoncé à 1,1 milliard de dollars. Il comprenait 620 millions de dollars de fonds propres et jusqu’à 480 millions de prêts et de mécanismes de restructuration destinés à éponger les dettes de l’ancien propriétaire, Glencore. En juillet 2025, International Resources Holding affirmait avoir investi plus de 1,1 milliard de dollars dans le complexe minier, répartis entre 620 millions de fonds propres et 400 millions de financements à long terme. De son côté, ZCCM Investments Holdings a indiqué en juin 2026 qu’environ 640 millions de dollars de prêts d’actionnaires avaient été avancés depuis le début du partenariat pour financer les opérations, la maintenance et l’expansion.
Ces chiffres officiels masquent toutefois des divergences profondes.
Dans une lettre datée du 18 septembre, ZCCM Investments Holdings reproche à Delta Mining, une filiale d’International Resources Holding, des manquements dans la gestion et le financement de Mopani Copper Mines. L’entreprise publique zambienne affirme que les versements effectués en 2025 affichaient un déficit de 61 millions de dollars par rapport aux engagements minimaux. Le rapport pointe également de faibles dépenses de développement, avec seulement 62,3 millions de dollars engagés sur un budget de 308,1 millions à la fin du mois de mars 2026, ainsi qu’un recours non autorisé à des emprunts jugés trop coûteux.
We’re thrilled to share our transformational operations at Mopani Copper Mines in Zambia! Our CEO, Mr Ali AlRashdi, highlighted our commitment to creating real in-country value for all stakeholders. Read full announcement here: https://t.co/ZQfDOMOQ7T #IRH #MopaniCopperMines… pic.twitter.com/Kiot3K9n2q
Une production en hausse et des pertes nettes
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Sur le plan opérationnel, les résultats affichent une embellie progressive sans marquer la rupture escomptée. Le rapport annuel de ZCCM Investments Holdings fait état d’une production de 66 369 tonnes de cuivre en 2025, contre 63 610 tonnes en 2024, soit une progression de 63 % du cuivre contenu entre 2023 et 2025. Des chantiers ont avancé sur les infrastructures souterraines de Mindola Deep et sur les installations de Mufulira, permettant à Mopani d’enregistrer en juin 2026 sa meilleure production mensuelle de minerai en deux ans.
Malgré ces progrès, le complexe minier accuse une perte nette de 150,8 millions de dollars pour l’exercice 2025. L’objectif fixé par les deux actionnaires dans leur communiqué conjoint du 14 octobre demeure ambitieux : atteindre 300 000 tonnes de cuivre raffiné par an d’ici 2029. Cette montée en puissance doit contribuer à l’ambition nationale de Lusaka, qui vise trois millions de tonnes de cuivre par an d’ici 2031, après avoir atteint environ 890 000 tonnes en 2025.
Les retombées locales face au sommet politique
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Le partenariat pèse également sur l’économie locale de la chaîne d’approvisionnement. Mopani a dépensé plus de 685 millions de dollars auprès de plus de 1 300 entreprises partenaires en Zambie. Selon les précisions fournies par International Resources Holding en juillet 2025, 311 millions de dollars sont revenus à des entreprises détenues par des Zambiens, tandis que 374 millions ont bénéficié à des sociétés étrangères enregistrées localement. Côté emploi, le groupe revendiquait en juillet 2025 plus de 13 000 salariés, dont 2 293 postes créés depuis mars 2024, avec une main-d’œuvre locale dépassant les 99 %. Le plan social comprend en outre un investissement de 14,8 millions de dollars destiné à la modernisation des infrastructures hospitalières.
Face aux tensions persistantes, le président zambien Hakainde Hichilema est intervenu directement en rencontrant à Abou Dhabi le directeur général d’International Resources Holding, Ali Rashed Alrashdi. Les discussions ont mis l’accent sur l’augmentation de la production minière et sur la nécessité de renforcer les retombées pour les entreprises locales. À la suite de cette visite, le communiqué conjoint du 14 octobre a tenté d’afficher un front uni.
Nous continuerons à travailler de manière constructive avec IRH […] Notre priorité est de respecter les délais afin d’augmenter la production, de garantir les emplois, d’offrir davantage d’opportunités aux fournisseurs zambiens et d’apporter de réelles améliorations aux communautés environnantes.
Phesto Musonda, président de ZCCM-IH
Le document publié conjointement par les deux partenaires ne précise toutefois ni les modalités de règlement des différends financiers soulevés par Lusaka, ni l’existence d’éventuels versements supplémentaires convenus pour combler les retards de financement constatés.