Les obligations de qualité investissement offrent une stabilité et une prévisibilité souvent recherchées par les épargnants, mais leur fonctionnement précis est rarement expliqué au grand public. Comprendre les nuances entre la détention d’obligations individuelles et les fonds obligataires gérés activement est essentiel pour optimiser ses placements.
L’attrait principal des obligations individuelles de qualité investissement réside dans leur double avantage : une sécurité accrue et un rendement prévisible. La plupart de ces obligations ont une échéance définie, permettant à l’investisseur d’anticiper le retour de son capital. De plus, le rendement est généralement fixé au moment de l’achat, assurant ainsi une visibilité sur les revenus potentiels, à condition de conserver l’obligation jusqu’à son échéance ou son rachat anticipé.
Ce caractère prévisible peut apporter une tranquillité d’esprit, particulièrement pour la partie la plus prudente d’un portefeuille. Cependant, les fluctuations des prix sur le marché secondaire peuvent générer de l’inquiétude. L’avantage d’un portefeuille d’obligations individuelles, soigneusement constitué, est qu’il fonctionne comme prévu, indépendamment des variations des taux d’intérêt. Le capital est remboursé aux dates convenues, et le rendement est généré par les flux de trésorerie (coupons) et/ou par la plus-value à l’échéance, même en cas de variations de prix en cours de route. Seul un défaut de l’émetteur pourrait remettre en cause ce résultat.
Or, les médias et les professionnels de la finance mettent souvent l’accent sur le rendement total, qui inclut les gains ou les pertes liés aux fluctuations des prix des obligations. Dans le cas d’un fonds obligataire géré activement, où l’investisseur n’a pas de contrôle sur les décisions d’achat et de vente, ces variations de prix sont déterminantes pour le rendement global, car elles dépendent de l’évolution des taux d’intérêt.
Il est généralement admis que les prix des obligations augmentent lorsque les taux d’intérêt baissent, et diminuent lorsque les taux d’intérêt augmentent. Cependant, la prévisibilité du remboursement du capital à l’échéance ou au rachat atténue l’impact de ces fluctuations. Alors que l’attention se porte souvent sur la valeur marchande actuelle, les portefeuilles obligataires personnalisés de qualité investissement devraient, en théorie, atteindre les objectifs fixés.
Le marché obligataire est alimenté par l’émission constante de nouvelles obligations par les entreprises et les États. L’accès à ces nouvelles émissions varie selon le type d’obligations : le marché des bons du Trésor est plus accessible aux investisseurs individuels que le marché des obligations d’entreprises.
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