L’action Palantir continue de défier les conventions boursières, atteignant des sommets qui interrogent sa véritable valeur. Malgré une croissance impressionnante, le ratio cours/bénéfice (P/E) de l’entreprise, actuellement supérieur à 688, suggère que les investisseurs misent sur une expansion future quasi parfaite.
Les résultats du troisième trimestre, publiés récemment, révèlent une augmentation de 63 % du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente, atteignant 1,181 milliard de dollars (environ 1,09 milliard d’euros). Les revenus générés aux États-Unis ont même progressé de 77 % sur la même période. Les contrats commerciaux ont contribué à hauteur de 397 millions de dollars (environ 366 millions d’euros), soit une hausse de 121 % en glissement annuel, tandis que les contrats gouvernementaux américains se sont élevés à 486 millions de dollars (environ 448 millions d’euros), en croissance de 52 %.
Palantir affiche également une marge bénéficiaire de 40 %, se traduisant par un bénéfice net de 476 millions de dollars (environ 438 millions d’euros). L’entreprise dispose d’une trésorerie confortable de 6,4 milliards de dollars (environ 5,88 milliards d’euros). Elle a par ailleurs revu à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2025, les situant désormais entre 4,396 et 4,4 milliards de dollars (environ 4,04 à 4,06 milliards d’euros), et anticipe un flux de trésorerie disponible (FCF) ajusté entre 1,9 et 2,1 milliards de dollars (environ 1,75 à 1,93 milliards d’euros).
Pourtant, malgré ces chiffres encourageants, le titre a légèrement reculé d’environ 2 % après la publication des résultats, signe que même des performances exceptionnelles ne suffisent pas à justifier une valorisation aussi élevée. Ce repli pourrait néanmoins constituer une nouvelle opportunité d’achat pour les investisseurs.
L’action Palantir a connu une ascension fulgurante depuis le début de l’année, avec une hausse de 156 %. Son prix actuel de 194,50 dollars (environ 179 euros) par action dépasse largement les attentes, et contraste fortement avec le cours de 103,33 dollars (environ 95 euros) enregistré début février. À cette époque, le P/E de l’entreprise était déjà élevé, à 172,41, avec un objectif de cours moyen de 69,50 dollars (environ 64 euros).
Cette progression rapide a conféré à l’action une dimension quasi spéculative, plus proche de celle des cryptomonnaies que des valeurs traditionnelles, alimentant la peur de manquer une opportunité (FOMO) chez les investisseurs.
Le Dr Michael Burry, connu pour avoir prédit la crise financière de 2008, a récemment pris position contre Palantir. Après deux ans de silence sur X (anciennement Twitter), il a déclaré : « Parfois, il y a quelque chose à faire. Parfois, le seul geste gagnant est de ne pas jouer. » Ses récentes déclarations sont corroborées par un dépôt réglementaire révélant une position baissière importante sur Palantir, avec 5 millions d’actions vendues à découvert (puts), représentant 66 % de son portefeuille. Il a également pris une position similaire contre Nvidia (NVDA), avec 1 million d’actions vendues à découvert, soit 13,51 % de son engagement.
Burry avait déjà exprimé des réserves quant à un autre géant pharmaceutique, qui représente 11 % de son portefeuille. Il avait estimé que les bénéfices potentiels liés aux nouvelles injections d’ARNm étaient déjà intégrés dans le cours de l’action.
Bien que les paris de Burry méritent d’être pris en compte, il convient de noter que la performance de Scion Asset Management, sa société de gestion d’actifs, n’a pas dépassé celle du S&P 500 au cours de la dernière année (10,78 % contre 19,26 %). Néanmoins, compte tenu de la volatilité de l’action Palantir, sa position pourrait influencer le sentiment du marché.
Palantir se positionne comme un acteur clé dans l’écosystème de l’intelligence artificielle, aux côtés d’Oracle, d’OpenAI et d’Anduril Industries, une entreprise liée aux intérêts israéliens. L’entreprise est également perçue comme le « système nerveux numérique émergent » du gouvernement américain, bénéficiant d’un positionnement stratégique unique.
Le consensus de Wall Street fixe l’objectif de cours moyen de Palantir à 178,90 dollars (environ 165 euros), bien en dessous du prix actuel de 194,50 dollars (environ 179 euros). Les estimations varient considérablement, allant de 50 à 255 dollars (environ 46 à 235 euros) par action, reflétant les difficultés du marché à concilier la croissance rapide de l’entreprise avec sa valorisation élevée.
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