Le personnel de la Fed a signalé des transactions sur titres dans le cadre des mesures de relance de la Banque en 2020

Les transactions, par deux économistes chevronnés de la Fed ayant accès aux délibérations politiques de la banque centrale, sont intervenues alors que le président de la Fed, Jerome Powell, a signalé fin février un pivot de la politique monétaire en réponse à l’aggravation des risques pour l’économie en raison de la pandémie.

M. Stevens a signalé 46 transactions financières les 27 et 28 février 2020, achetant et vendant des actions de sociétés individuelles, des fonds communs de placement et d’autres investissements, a indiqué son formulaire de divulgation. Il a signalé 566 transactions cette année-là, faisant de sa liste de transactions sur le marché la plus active parmi les 88 cadres supérieurs du conseil d’administration de la Fed dont les formulaires ont été examinés par le Journal.

Le 27 février, Mme Hancock a annoncé une vente de plus d’un million de dollars dans le fonds négocié en bourse iShares Edge MSCI USA Quality Factor, qui détient des actions dans certaines sociétés. Elle a signalé l’achat d’entre 500 001 $ et 1 million de dollars d’actions dans le même fonds le 18 mars 2020. Celles-ci faisaient partie des 14 transactions qu’elle a signalées sur son formulaire de divulgation de 2020.

Les formulaires de divulgation ne fournissent que des fourchettes pour les valeurs des transactions, plutôt que les montants exacts. Mme Hancock a également noté un achat d’entre 250 001 $ et 500 000 $ d’actions d’Advanced Micro Devices Inc. le 12 février et une vente d’entre 100 001 $ et 250 000 $ de ces actions le 28 février, un jour où les actions ont enregistré leurs plus fortes pertes hebdomadaires depuis 2008, et M. Powell a publié une déclaration signalant une éventuelle réponse de politique monétaire.

Un porte-parole de la Réserve fédérale a déclaré que les transactions étaient toutes conformes aux règles gouvernementales et aux directives internes de la Fed.

M. Stevens a déclaré, par l’intermédiaire d’un porte-parole de la Fed, que les transactions répertoriées sur son formulaire de divulgation de 2020 étaient presque entièrement liées à l’héritage d’un conjoint, et qu’il n’a pas dirigé ces transactions. Il a également déclaré avoir informé le conseiller financier de l’épouse des restrictions commerciales liées à la Fed et que les avoirs avaient été «rééquilibrés» pour se conformer aux règles de la banque centrale.

Après la publication de cette histoire, Dominique Casimir-Stevens, l’épouse de M. Stevens, a déclaré que les transactions rapportées sur le formulaire de divulgation de son mari étaient directement liées au décès de son père en 2019. Elle a déclaré qu’elle avait hérité de titres et de stratégies de négociation prédéterminées. qui a conduit à la déclaration d’importantes transactions boursières au cours de cette année.

Mme Hancock a déclaré, via le porte-parole, que son épouse avait effectué les transactions iShares et AMD, et qu’elle n’avait aucun contrôle sur ces transactions.

Le porte-parole de la Fed a déclaré que la présentation des formulaires de divulgation est déterminée par le Bureau américain de l’éthique gouvernementale, qui n’offre pas aux déclarants un moyen de dire si eux-mêmes ou un conjoint étaient responsables d’une transaction donnée dans le formulaire final. La Fed est tenue d’utiliser ce système lorsque ses cadres supérieurs déposent des divulgations.

Les premiers mois de 2020 ont été une période de volatilité intense sur les marchés financiers, avec des actions en baisse et des obligations en hausse alors que le nombre de cas de coronavirus augmentait dans le monde, incitant les autorités sanitaires américaines à avertir le public du potentiel de graves perturbations de la vie quotidienne.

M. Powell, dans une déclaration du 28 février 2020, a signalé que la banque centrale réduirait les taux d’intérêt, si nécessaire. Le comité politique de la banque centrale a réduit les taux en mars et a lancé une série de nouveaux programmes pour arrêter une crise financière, repoussant les limites de la banque centrale américaine.

La négociation d’actions par des représentants du gouvernement a depuis fait l’objet d’un examen minutieux. Trois hauts responsables politiques de la Fed ont démissionné depuis septembre après que des informations sur leurs transactions financières en 2020 ont soulevé des inquiétudes quant au potentiel des responsables à échanger sur des informations non publiques et à déclencher un dilemme de réputation pour la banque centrale.

“J’ai demandé à l’inspecteur général de faire une enquête, et cela ne dépend pas de moi”, a déclaré M. Powell lors d’une conférence de presse en janvier. « Je n’y joue aucun rôle. Je ne cherche à y jouer aucun rôle.

Un porte-parole du bureau de l’inspecteur général a refusé de commenter l’enquête. Les 12 banques régionales de la Fed ont refusé de fournir des formulaires de divulgation financière aux cadres supérieurs.

La sénatrice Elizabeth Warren (D., Mass.) a demandé à la Securities and Exchange Commission d’enquêter sur les échanges à la Fed, qui, selon elle, étaient potentiellement illégaux. Les démocrates du Congrès, quant à eux, imposent de nouvelles règles pour restreindre les échanges par les législateurs et les juges.

Les cadres supérieurs de la Fed ne votent pas sur la politique monétaire, mais beaucoup participent activement à la compilation de données, à la recherche et à l’information des dirigeants de la Fed pour les aider à analyser l’économie, les marchés financiers et les options politiques des banques centrales. De nombreux cadres supérieurs ont également assisté aux réunions du Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux de la banque centrale, où les hauts fonctionnaires prennent des décisions politiques qui affectent l’économie mondiale et les marchés financiers.

M. Stevens a assisté aux réunions du FOMC en avril, septembre et décembre 2020, tandis que Mme Hancock a assisté à une réunion du FOMC en septembre 2020, selon les procès-verbaux des rassemblements. M. Stevens est devenu directeur associé principal en avril 2020 et supervisait à l’époque les recherches de la Fed sur la production industrielle et les conditions économiques globales, a déclaré le porte-parole de la Fed.

Mme Hancock mène actuellement des recherches sur la politique monétaire et la stabilité financière, et occupe son poste actuel depuis 2015, a déclaré la Fed, ajoutant qu’au début de 2020, Mme Hancock était chargée de superviser le travail de la banque centrale sur les marchés de financement à court terme, le risque systémique des marchés financiers, entre autres problèmes.

La Fed n’a pas répondu à la question de savoir si les deux membres du personnel de la Fed avaient eu des réunions directes avec M. Powell avant l’annonce du 28 février 2020.

En octobre dernier, la Fed a annoncé de nouvelles restrictions sur les activités d’investissement des fonctionnaires et des cadres supérieurs. En vertu des nouvelles règles, les ventes et les achats doivent être limités à des investissements à grande échelle tels que les fonds communs de placement, et ils devront être pré-approuvés par la Fed et pré-programmés, minimisant ainsi le potentiel de toute apparence que des fonctionnaires bénéficiaient d’informations non publiques. Les nouvelles règles obligeront les responsables et les cadres supérieurs de la Fed à fournir un préavis d’au moins 45 jours pour leurs transactions, ce qui ne sera pas autorisé pendant les périodes de «tension accrue du marché».

En vertu du code d’éthique en place en 2020, les responsables et les cadres supérieurs de la Fed ont été interdits de posséder des actions bancaires, de négocier autour des réunions du FOMC et ont été invités à s’abstenir d’investissements qui pourraient donner l’impression d’un conflit d’intérêts.

Les nouvelles règles n’ont pas encore été mises en œuvre, mais M. Powell a déclaré début janvier qu’elles seraient bientôt en vigueur.

M. Powell a annoncé la refonte à la suite du rapport du Journal en septembre dernier selon lequel le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, et le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, ont tous deux échangé des actions et d’autres investissements en 2020. Les banques de réserve régionales ont déclaré que les échanges étaient conformes aux règles de la Fed. . Les deux hommes ont annoncé leur retraite anticipée l’automne dernier, M. Rosengren invoquant des raisons de santé et M. Kaplan affirmant que la controverse autour de son trading était devenue une distraction pour la banque centrale.

Richard Clarida a démissionné de son poste de vice-président de la Fed le mois dernier, deux semaines avant la fin de son mandat au conseil d’administration de la Fed, à la suite de questions soulevées sur les transactions financières qu’il a effectuées au début de la pandémie. Un porte-parole de la Fed a déclaré que les transactions de M. Clarida étaient conformes aux règles d’éthique de la Fed régissant les transactions des fonctionnaires.

M. Clarida n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Lors d’un entretien virtuel lors d’une conférence internationale sur la finance en octobre, M. Clarida a déclaré : “Je me suis toujours acquitté honorablement et avec intégrité en ce qui concerne les obligations de service public”.

Plusieurs autres hauts responsables du conseil d’administration de la Fed ont répertorié plus de deux douzaines de transactions financières en 2020 sur leurs formulaires de divulgation.

Le conseiller principal de la Fed, Steven Sharpe, également de la division de la recherche et des statistiques, a divulgué 61 transactions. Ils comprenaient des achats d’actions dans Chipotle Mexican Grill Inc.,

Netflix Inc.

et Groupon Inc.,

le tout le 6 mars de cette année-là, pour couvrir des positions courtes sur ces sociétés, ou des paris conçus pour profiter de la baisse des cours des actions de ces sociétés.

Un porte-parole de la Fed a déclaré que la vente à découvert était conforme aux règles d’éthique alors en vigueur. M. Sharpe a refusé de commenter son activité de trading en 2020.

Min Wei, directeur associé principal au département des affaires monétaires de la Fed, a répertorié 184 transactions cette année-là. Le porte-parole de la Fed a déclaré que Mme Wei était en congé et n’avait pas accès aux informations du FOMC de début mai à fin août 2020. Mme Wei a déclaré que ses transactions avaient été effectuées par un membre de sa famille et qu’elle n’était pas impliquée. avec eux.

Daniel Covitz, directeur adjoint de la division de la recherche et des statistiques, a répertorié 32 transactions financières, dont certaines valaient jusqu’à 500 000 $, dans diverses entreprises et fonds d’investissement.

M. Covitz a déclaré, via le porte-parole de la Fed, que ses transactions de 2020 avaient été dirigées par un conseiller financier d’un membre de la famille et que son nom ne figurait pas sur ces transactions. Le conseiller effectuant les transactions a été informé des restrictions commerciales de la Fed, selon M. Covitz.

Écrire à Michael S.Derby à [email protected]