Publié le 10 octobre 2024 à 15h35. La place du dollar en Argentine est au cœur d’une volatilité extrême, marquée par des interventions massives des autorités et l’essor d’une alternative numérique : le « crypto-dollar », qui offre une échappatoire aux contrôles de change traditionnels.
- Le système financier argentin est confronté à une forte pression sur le taux de change, obligeant le Trésor à dépenser plus de 2 milliards de dollars pour tenter de stabiliser la situation.
- L’intervention du Trésor américain, via un mécanisme d’achat de pesos, a contribué à limiter la hausse du dollar sur le marché intérieur.
- Le « crypto-dollar », échangeable 24 heures sur 24 via les plateformes de cryptomonnaies, offre un taux de change souvent supérieur à celui des banques, devenant une option pour contourner les restrictions.
Le marché des changes argentin a connu des turbulences importantes ces derniers jours. Le prix du dollar a affiché des fluctuations considérables, poussant le Trésor à intervenir massivement pour contenir la spéculation. L’opération a nécessité un engagement de plus de 2 milliards de dollars pour calmer les ardeurs du marché.
Parallèlement, une initiative surprenante a vu le Trésor américain se positionner sur le marché, via des achats de pesos, une mesure qualifiée par le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, d’« achat de pesos ». Cette intervention a permis de clôturer la semaine avec un dollar sur le marché intérieur légèrement en deçà du plafond des fourchettes de change fixées par la Banque centrale.
Le dollar de gros a ainsi terminé à 1 420 pesos à la vente, contre un plafond de 1 485,14 pesos pour les fourchettes flottantes, soit une marge de 4,6 % par rapport au taux de change officiel.
Du côté de Banco Nación, le dollar a été proposé au public à 1 450 pesos. Il est à noter que ce vendredi, en raison de la commémoration de la Journée du respect de la diversité culturelle, il n’y aura pas de séance de change à Buenos Aires. La Banque centrale a indiqué que le taux de change de détail moyen dans les institutions financières s’élevait à 1 459,28 pesos pour la vente et à 1 403,54 pesos pour l’achat.
Cependant, un autre taux de change, disponible en permanence, attire de plus en plus l’attention : le « crypto-dollar ». Ce marché, fonctionnant en continu et synchronisé avec le marché mondial des cryptomonnaies, offre une alternative aux fluctuations du dollar traditionnel.
Ce vendredi, le crypto-dollar affiche des prix variables selon les plateformes d’échange, mais se maintient généralement légèrement au-dessus du taux de change des banques, désormais accessible librement et sans limitation de montant depuis la suppression des restrictions de change en avril.
À midi, les taux observés étaient les suivants : 1 483,99 pesos sur Ripio, 1 481,22 pesos sur Buenbit, 1 489,55 pesos sur Citron, 1 480 pesos sur Cocos, 1 480,06 pesos sur Binance, 1 466,46 pesos sur Wallbit et 1 472,92 pesos sur Dólar App, entre autres.
Ces cotations se situent toutes au niveau du plafond des fourchettes flottantes établi par la Banque centrale, qui a atteint jeudi 1 485,14 pesos.
L’investissement dans les actifs cryptographiques est en plein essor à l’échelle mondiale, avec des stratégies visant à tirer parti de la volatilité des devises comme le Bitcoin ou à se prémunir contre la dévaluation. L’Argentine ne fait pas exception à cette tendance.
L’achat et la vente de ces actifs virtuels – par définition, indépendants du contrôle de l’État – permettent de convertir des pesos en dollars sans les contraintes du marché des changes traditionnel. Bien que les entreprises ne promeuvent pas explicitement ces opérations, elles constituent de facto un moyen d’acquérir des dollars sans limite de montant.
Le raisonnement derrière ces transactions est similaire à celui du dollar « comptant avec règlement » ou du dollar MEP, car la différence entre les cotations en pesos et en dollars des cryptomonnaies permet de déterminer un taux de change implicite.
L’injection de liquidités par le gouvernement américain jeudi a entraîné une hausse du taux de change, passant de 1 470 pesos (+2,8 %) en début de séance – suite à l’offre de vente du Trésor argentin – à une baisse de dix pesos, soit 0,8 % par rapport à mercredi.
Dès mardi dernier, le Trésor argentin intervenait sur le segment des liquidités, avec un solde de vente de plus de 2 milliards de dollars, un montant comparable à celui qu’il avait précédemment absorbé grâce à des achats groupés auprès des agro-exportateurs bénéficiant de la suppression temporaire des droits de retenue.
« Nous avons finalisé un accord d’échange de devises d’un montant de 20 milliards de dollars avec la Banque centrale d’Argentine. Le Trésor des États-Unis est prêt à prendre immédiatement les mesures exceptionnelles nécessaires pour stabiliser les marchés. »
Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain
Dans un message publié sur le réseau social « X », Janet Yellen a également souligné :
« Le ministre Caputo m’a informé de sa étroite coordination avec le FMI concernant les engagements de l’Argentine dans le cadre de son programme. Les politiques argentines, lorsqu’elles sont fondées sur la discipline budgétaire, sont solides. Sa marge de change reste adéquate à son objectif. »
Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain
En revanche, une diminution des anticipations de dévaluation à court terme a eu un impact négatif sur les prix des actions en dollars, qui ont chuté de près de 100 pesos ce jour-là. Le « cash avec règlement par obligations » a terminé à 1 429,78 pesos (-6,3 %), tandis que le dollar MEP s’établissait à 1 416,60 pesos (-6,6 %), atteignant ainsi son niveau le plus bas depuis le 23 septembre.
Sur le même sujet
