La santé du marché obligataire à long terme, et plus particulièrement l’évolution des taux d’intérêt, est devenue un baromètre politique et économique scruté de près. Après une période de hausse, les obligations d’État américaines à long terme montrent des signes de stabilisation, voire d’inversion de tendance, suscitant des interrogations sur les perspectives de croissance et l’orientation de la politique monétaire.
Ces derniers jours, après une augmentation des rendements et une forte baisse de l’ETF Ishares sur les obligations de plus de 20 ans (TLT, NASDAQ :), une possible inversion de la tendance a été observée. Les obligations à long terme, notamment celles représentées par le TLT, servent d’indicateur pour évaluer et gérer les risques sur les marchés financiers.
Les analystes comparent souvent la performance des obligations à long terme (TLT) à celle des obligations à haut rendement, considérées comme plus risquées. Une autre comparaison clé porte sur l’écart entre les obligations à long terme et l’indice S&P 500, un indicateur de la santé globale du marché actions.
L’analyse graphique mensuelle révèle que les obligations à long terme tentent de retrouver leur moyenne mobile sur 23 mois. Ce mouvement pourrait être significatif à l’approche de la fin du mois d’octobre, tant pour les obligations que pour les marchés boursiers. Une baisse des taux d’intérêt, attendue par certains secteurs comme les petites capitalisations, le secteur technologique et les entreprises de consommation discrétionnaire, pourrait stimuler leur croissance.
Cependant, cette stabilisation pourrait également signaler un regain de la peur sur les marchés. Il est donc crucial de surveiller de près l’évolution de la situation. Un seuil clé à franchir pour le TLT est le niveau de 100, qui représente une résistance récente.
Sur une base quotidienne, une formation de base ou un schéma d’inversion confirmé a été identifié il y a deux jours. Néanmoins, le TLT continue de sous-performer, et le momentum actuel confirme cette tendance. Il sous-performe également l’indice HYG des obligations à haut rendement (non représenté), ce qui suggère que le récent rebond pourrait être de courte durée.
Voici quelques niveaux clés à surveiller pour différents indices et secteurs :
- S&P 500 (SPY) : Support à 575, résistance à 585.
- Russell 2000 (IWM) : Franchissement de 225, objectif à 227.
- Dow Jones (DJI) : Prochain objectif si le niveau de 425 est maintenu.
- NASDAQ (QQQ) : Support pivot à 485, résistance à 500.
- Banques régionales (KRE) : Surveillance du niveau de 60.
- Semi-conducteurs (SMH) : Support à 242, objectif à 265.
- Transport (IYT) : Nouveaux sommets historiques ?
- Biotechnologie (IBB) : Zone de support à 142, résistance à 146,50.
- Retail (XRT) : Plus haute clôture mensuelle depuis 2022 à 78,99.
- Ishares iboxx hi yd cor Bond ETF (HYG) : Support clé à 79,50.
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