L’action Freedom Holding Corp (NASDAQ : FRHC) a connu une baisse de 24 % au cours des dernières semaines, malgré une croissance significative de sa base d’utilisateurs. Cette contre-performance, liée à la publication de ses résultats trimestriels, pourrait offrir une opportunité d’investissement pour les acteurs du marché à long terme, selon plusieurs analystes.
La société a vu son bénéfice net chuter, passant de 374 millions de dollars l’année précédente à 84,5 millions de dollars pour l’exercice 2025. Cependant, cette baisse s’explique principalement par une augmentation des dépenses liées à l’acquisition de nouveaux clients, les revenus ayant progressé de 23 % en glissement annuel. Freedom Holding a ainsi vu sa clientèle totale croître d’environ 138 % pour atteindre près de 5 millions d’utilisateurs dans ses secteurs bancaire, de courtage et d’assurance.
Cette stratégie d’investissement, axée sur le développement de son écosystème via l’application Freedom SuperApp, est perçue par certains comme un frein à la rentabilité immédiate. Toutefois, des signaux récents suggèrent que le marché pourrait sous-estimer le potentiel à long terme de l’entreprise.
Le 30 mai dernier, Freedom Holding a été officiellement intégrée à l’indice Russell 3000. Cette inclusion implique que de nombreux fonds indiciels et ETF qui suivent le marché élargi devront acquérir des actions FRHC, ce qui devrait générer une demande institutionnelle soutenue et améliorer la liquidité du titre. Peu après, le First Trust Alphadex Fund (NYSE: FXO) a annoncé une participation importante dans Freedom Holding, devenant le deuxième actionnaire de la société après son fondateur.
FXO est un fonds “Smart-Beta” qui sélectionne les entreprises en fonction de critères de croissance et de valeur fondamentaux. Cette décision témoigne d’une analyse approfondie de Freedom Holding et valide son modèle économique. « Une stratégie institutionnelle sophistiquée a examiné l’ensemble du secteur financier et a identifié Freedom Holding comme un choix supérieur », soulignent les analystes.
Par ailleurs, la Stanford Graduate School of Business a annoncé l’intégration d’une étude de cas sur Freedom Holding dans son programme MBA. Cette initiative, rare pour une entreprise dont les racines se trouvent au Kazakhstan, positionne Freedom Holding comme un exemple de réussite en matière de développement de plateformes numériques sur les marchés émergents. Cette reconnaissance académique devrait attirer une nouvelle catégorie d’investisseurs, axés sur la qualité et la vision à long terme.
L’évaluation actuelle de Freedom Holding, avec un ratio cours/bénéfice supérieur à 100, peut sembler élevée. Cependant, cet indicateur ne reflète pas le potentiel de croissance future de l’entreprise. Si Freedom Holding parvient à monétiser sa base de 5 millions d’utilisateurs via son SuperApp et à retrouver ses niveaux de rentabilité passés, le ratio cours/bénéfice devrait diminuer considérablement, offrant ainsi une opportunité intéressante pour les investisseurs à long terme.
À ce stade, le marché semble se concentrer sur les résultats à court terme, ignorant les catalyseurs positifs qui pourraient propulser l’action Freedom Holding dans le futur. La combinaison de l’approbation institutionnelle et de la validation académique pourrait bien signaler le début d’un nouveau chapitre pour cette entreprise en pleine expansion.
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