L’inflation en zone euro et aux États-Unis continue de faire l’objet d’une attention particulière, avec des perspectives divergentes et des incertitudes persistantes. Les banques centrales se préparent à des décisions délicates, tandis que les marchés financiers scrutent les signaux économiques pour anticiper les prochaines étapes.
Dans la zone euro, l’inflation oscille dangereusement près de l’objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne (BCE), une situation qui pourrait ne pas durer. Les experts d’ING se demandent si elle augmentera ou diminuera au cours des douze prochains mois, un véritable jeu de prévisions économiques.
Plusieurs facteurs suggèrent une pression à la baisse. Le renforcement de l’euro et la stabilisation des prix du pétrole (avec des prévisions de moins de 60 dollars le baril en 2026) contribuent à cette tendance. L’inflation alimentaire, bien que toujours préoccupante pour la viande, montre également des signes de ralentissement, passant de 5,5 % en août à 3,2 % en octobre pour les produits non transformés.
Cependant, le secteur des services reste un point noir. Il représente actuellement la part la plus importante de l’inflation en zone euro et a même connu une accélération ce mois-ci, notamment dans les domaines du logement et des loisirs. Les anticipations d’inflation des entreprises de services sont en baisse, et la BCE observe une diminution de la croissance des salaires négociés, mais ces éléments ne suffisent pas encore à stabiliser durablement l’inflation.
Selon les prévisions d’ING, l’inflation en zone euro devrait s’établir en moyenne à 1,9 % au quatrième trimestre de l’année prochaine, un chiffre légèrement inférieur à l’objectif de la BCE. Cela pourrait freiner d’autres baisses de taux d’intérêt à court terme.
Du côté américain, la situation semble plus favorable. L’inflation est actuellement de 3 % et devrait se rapprocher de 2 % d’ici la fin de l’année prochaine. La question principale est de savoir à quelle vitesse cette baisse se produira.
L’application des droits de douane américains est un facteur d’incertitude. Les taux actuels sont inférieurs aux prévisions initiales, ce qui suggère des problèmes d’application ou une réorientation des entreprises vers des pays où les droits de douane sont moins élevés. Une augmentation des droits de douane pourrait entraîner une hausse de l’inflation des biens.
Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine, semble anticiper cette situation, ce qui pourrait expliquer son hésitation à baisser les taux en décembre. Les marchés financiers ont réduit la probabilité d’une nouvelle baisse à 60 %.
Malgré cela, d’autres facteurs plaident en faveur d’une baisse de l’inflation aux États-Unis, notamment la diminution des coûts de l’énergie, le ralentissement de la croissance des loyers et un marché de l’emploi moins dynamique. Les prévisions d’inflation de James Knightley tablent sur 2,2 % à la fin de l’année prochaine.
Ces éléments suggèrent que de nouvelles baisses de taux sont possibles, mais la situation reste fragile. Les données sur le marché du travail, notamment l’estimation de l’emploi de la semaine prochaine, seront scrutées de près. La suspension potentielle des versements de bons d’alimentation, qui touchent 13 % des Américains, pourrait également avoir un impact sur la consommation.
En conclusion, les prévisions d’ING indiquent une baisse de l’inflation aux États-Unis jusqu’en 2026.
Au Royaume-Uni, les perspectives sont plus incertaines. Les experts divergent sur l’évolution future de l’inflation, certains craignant une nouvelle vague de pressions sur les prix, tandis que d’autres misent sur un ralentissement de la croissance des salaires. ING penche pour la seconde option, mais souligne la nécessité d’attendre les données économiques à venir, notamment le budget d’automne, avant de prendre une décision définitive. La Banque d’Angleterre pourrait envisager trois baisses de taux l’année prochaine, avec une première possible en décembre ou en février.
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