Les investisseurs sont en haleine à l’approche des dernières décisions de politique monétaire de 2025. Quatre banques centrales européennes annonceront leurs orientations ce jeudi 9 mai, avec la Banque d’Angleterre seule susceptible de modifier ses taux d’intérêt.
La Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir ses taux inchangés, les données économiques actuelles ne signalant pas de nécessité d’ajustement. Toutefois, l’attention se portera sur les éventuelles divergences au sein du conseil des gouverneurs. Certains membres, comme Isabel Schnabel, semblent anticiper une nouvelle hausse des taux, tandis que d’autres estiment qu’une baisse reste envisageable. Christian Kopf, de Union Investment, a déclaré : « Je ne m’attends pas à un changement de taux dans la zone euro pour le moment. Si un ajustement devait intervenir, il s’agirait probablement d’une hausse vers la fin de 2026 ou au début de 2027. »
La BCE devrait également revoir à la hausse ses prévisions de croissance pour la zone euro, en présentant ses nouvelles projections économiques.
La Banque d’Angleterre, quant à elle, devrait abaisser ses taux de 25 points de base, les ramenant à 3,75 %. Cette attente est alimentée par le recul de l’inflation, qui a atteint 3,2 % en novembre, et par des données économiques britanniques décevantes. Même si l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %, la tendance à la baisse offre à la banque une marge de manœuvre pour stimuler l’économie. Le budget d’automne britannique, avec ses mesures visant à réduire les factures d’énergie et à geler les taxes, a également contribué à cet assouplissement.
La Norges Bank, la banque centrale norvégienne, devrait maintenir ses taux à 4 %. Les économistes prévoient que la prochaine baisse ne se produira pas avant l’été 2026. Morten Lund, économiste en chef pour la Scandinavie chez JPMorgan, a estimé que les prévisions de la banque devraient « contrer les attentes croissantes du marché » concernant une baisse en mars, qui était considérée comme « possible ». JPMorgan s’attend désormais à une baisse en juin, sans que la Norges Bank ne communique clairement sur un calendrier précis. Ida Wolden Bache, gouverneure de la Norges Bank, sera interrogée à ce sujet.
Enfin, la Riksbank, la banque centrale suédoise, a déjà maintenu son taux directeur à 1,75 %. Franziska Fischer, de l’UBS Investment Bank, estime que le cycle d’assouplissement de la Riksbank est terminé et qu’aucun changement n’est probable dans les prochains trimestres. Selon UBS, les événements récents ne justifient pas une révision des perspectives de taux.
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