Publié le 10 décembre 2025 19:54:00. La Réserve fédérale américaine (Fed) a signalé une pause dans sa politique de baisse des taux d’intérêt, confrontée à une inflation persistante et à un ralentissement du marché de l’emploi. Cette décision intervient alors que le mandat du président actuel de la Fed, Jay Powell, arrive à échéance, suscitant des inquiétudes quant à l’influence politique sur la politique monétaire.
- La Fed prévoit désormais une seule baisse de taux d’intérêt en 2026, après avoir réduit le taux directeur à environ 3,6 %, son plus bas niveau depuis trois ans.
- La prudence de la banque centrale s’explique par des perspectives de croissance économique américaine plus fortes et une baisse du taux de chômage l’année prochaine.
- L’avenir de la politique monétaire américaine est incertain, avec la possibilité d’un changement de direction à la Fed suite au départ de Jay Powell en mai.
La Réserve fédérale a freiné des quatre fers face aux pressions pour une baisse rapide des taux d’intérêt, une politique prônée par le président Trump. Après avoir réduit son taux directeur de 75 points de base depuis septembre et de 175 points de base depuis l’année dernière, la Fed estime qu’elle est désormais en mesure d’attendre et d’observer l’évolution de l’économie avant de prendre de nouvelles mesures.
Lors d’une conférence de presse, le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré :
« Je voudrais souligner qu’après avoir réduit notre taux directeur de 75 points de base depuis septembre et de 175 points de base depuis l’année dernière, en septembre, le taux des fonds fédéraux se situe désormais dans une large fourchette d’estimations de sa valeur neutre, et nous sommes bien placés pour attendre de voir comment l’économie évolue. »
Jay Powell, président de la Fed
Cette décision intervient alors que la croissance économique américaine devrait s’accélérer, avec une forte baisse du taux de chômage l’année prochaine. La Fed prévoit également une baisse de l’inflation à 2,4 % d’ici la fin de l’année prochaine, contre environ 3 % actuellement, grâce à la diminution progressive de l’impact des droits de douane américains sur les prix.
La banque centrale, consciente des risques liés à la guerre commerciale lancée par Donald Trump, a souligné que ses futures décisions seraient basées sur l’analyse des données économiques. L’incertitude plane toutefois sur la succession de Jay Powell, dont le mandat expire en mai. Le président Trump a déjà exprimé son intention de nommer des partisans d’une baisse rapide des taux d’intérêt au sein de la Fed, et pourrait profiter de ce renouvellement pour influencer la politique monétaire.
Les marchés financiers étaient déjà tournés vers 2026 avant la réunion de la Fed, l’impartialité de la banque centrale étant remise en question par le départ de M. Powell. La réaction du marché mercredi soir a été modérée, les rendements du dollar et des obligations américaines restant stables après l’annonce des décisions de la Fed. En revanche, les marchés boursiers ont semblé rebondir, le Dow Jones Industrial Average ayant augmenté de plus de 1,2 %, grâce aux prévisions de croissance plus élevées de la Fed.
Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell, a mis en garde contre les risques liés à une politisation de la Fed :
« Cela rend naturellement les marchés obligataires nerveux. Il existe des freins et contrepoids dans le système de la Réserve fédérale, mais la nomination d’un président conciliant et l’influence politique croissante sur la banque centrale américaine remettront en question son indépendance et son emprise sur la politique monétaire. »
Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell
Elle a ajouté que cela pourrait entraîner une baisse des rendements des obligations américaines à court terme et une hausse des rendements des bons du Trésor à plus long terme, alors que les marchés anticipent à la fois des baisses de taux d’intérêt et un risque de reprise de l’inflation. Les inquiétudes concernant le déficit budgétaire américain contribuent également à la pression sur les rendements des bons du Trésor, qui tendent vers 5 %, même dans un contexte de baisse des taux.
Téléchargez l’application Sky News
