Le dollar américain continue de s’imposer sur le marché des changes, porté par la robustesse de l’économie américaine et une politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) perçue comme plus restrictive que celle de ses concurrents. Cette dynamique, combinée à un yen japonais en perte de vitesse, redéfinit les équilibres sur le front des devises.
Les dernières données du marché du travail aux États-Unis, avec 198 000 nouvelles créations d’emplois au cours de la semaine se terminant le 10 janvier – un chiffre rarement descendu sous les 200 000 ces dernières années et dont la moyenne sur quatre semaines atteint son plus bas en deux ans – suggèrent une stabilisation qui pourrait affaiblir les arguments des partisans d’une politique monétaire plus accommodante au sein de la Fed.
Selon des analystes du Crédit Agricole, l’écart de taux d’intérêt entre la Fed et la Banque centrale européenne (BCE) ne devrait pas se réduire comme prévu initialement. Ils anticipent que la Fed conservera une avance significative, faisant du taux de dépôt américain un atout majeur pour le dollar. Bank of America, quant à elle, met en garde contre une possible reprise du cycle de hausse des taux de la BCE, en raison des pressions inflationnistes persistantes, ce qui pèserait sur l’euro.
Les perspectives pour l’euro/dollar restent sombres, à tel point que certains observateurs voient dans les déclarations de Donald Trump, qui ambitionne de ramener le taux des fonds fédéraux à 1 %, un maigre espoir de rebond. Cependant, le président américain s’est lui-même compliqué la tâche en engageant une action en justice contre Jerome Powell, le gouverneur de la Fed, ce qui pourrait rendre difficile la nomination de candidats proches de ses idées au poste de président de la banque centrale, en raison des inquiétudes concernant son indépendance.
Le yen japonais est la seule devise majeure à avoir surpassé le dollar ces dernières semaines, mais cette performance est désormais menacée par les craintes d’interventions potentielles des autorités monétaires japonaises, comme l’a suggéré la ministre des Finances, Satsuki Katayama. La Banque du Japon (BoJ) se concentre notamment sur l’impact inflationniste d’un yen faible, bien qu’aucune hausse de taux ne soit attendue en janvier. Les experts ne prévoient pas de resserrement monétaire avant juillet.
Par ailleurs, une détente des tensions géopolitiques, notamment concernant le Venezuela et l’Iran, a contribué à une légère baisse des prix de l’or. La force du dollar et la hausse des rendements des bons du Trésor américain exercent également une pression sur le métal précieux. Néanmoins, sa résistance à la correction dans un contexte défavorable témoigne de sa solidité, selon l’équipe d’analystes de FxPro.