Publié le 6 janvier 2026. Le gouvernement mexicain a levé 9 milliards de dollars sur les marchés internationaux lors de sa première émission de dette extérieure de l’année, une opération qui témoigne de la confiance des investisseurs dans la gestion économique du pays malgré un contexte mondial incertain.
- Le Mexique a émis trois nouvelles obligations de référence : une à 8 ans, une à 12 ans et une à 30 ans.
- La demande totale a atteint 30 milliards de dollars, soit 3,33 fois le montant placé.
- Les taux d’intérêt sur les obligations à 30 et 12 ans ont été réduits de 200 points de base par rapport aux émissions de 2019 et 2020.
Cette première émission de dette extérieure en 2026 représente un montant significatif, équivalent à 12 fois la dette extérieure nette autorisée par obligations, mais reste inférieur aux amortissements prévus par le ministère des Finances et du Crédit public (Secretaría de Hacienda y Crédito Público – SHCP) pour l’année en cours. L’opération a suscité un fort intérêt de la part de 279 investisseurs internationaux, soulignant l’attrait des obligations du gouvernement fédéral.
Selon un communiqué du Trésor, la forte demande observée confirme « le solide intérêt pour les obligations du gouvernement fédéral, soutenu par une gestion prudente des finances publiques visant à préserver la stabilité macroéconomique ». L’émission s’est articulée autour de trois tranches : 3 milliards de dollars sur 8 ans à un taux de 5,625 %, 4 milliards de dollars sur 12 ans à 6,125 %, et 2 milliards de dollars sur 30 ans à 6,75 %.
Un élément notable est la baisse du coût de l’emprunt pour les obligations à 30 et 12 ans. Le Trésor a souligné que cette réduction de 200 points de base « reflète une meilleure perception de crédit du risque souverain du Mexique à long terme par les investisseurs internationaux, même dans un environnement international complexe ». Cette amélioration de la perception du risque est un signal positif pour l’économie mexicaine.
Bien que cette émission dépasse la dette nette prévue par le Trésor sur les marchés internationaux de capitaux cette année (13 milliards de pesos, soit environ 725,3 millions de dollars), le SHCP prévoit également des amortissements de 3 milliards 259,9 pesos, tant en monnaie nationale qu’étrangère. Le plan de financement annuel du Trésor indique une volonté de limiter l’exposition du pays aux marchés internationaux.
À la fin de 2026, le Trésor prévoit que la dette intérieure nette représentera 84,2 % du total des obligations, avec une échéance moyenne de 7,9 ans, tandis que la dette extérieure atteindra 15,8 % avec un horizon de 15,6 ans. En proportion du produit intérieur brut (PIB), la dette intérieure nette devrait s’établir à 42,6 %, et la dette extérieure à 8 %.
