La livre sterling a consolidé ses gains face au dollar américain cette semaine, portée par des doutes croissants sur l’indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed) et une conjoncture économique américaine qui ne justifie plus un renforcement du dollar. Le taux de change GBP/USD oscille actuellement autour de 1,3450, après avoir rebondi depuis un plus bas proche de 1,3400.
L’évolution récente du marché a été marquée par des assignations à comparaître du ministère de la Justice américain à l’encontre de Jerome Powell, le président de la Fed. Ces convocations, liées à des questions de rénovation de bâtiments, ont été qualifiées par M. Powell lui-même de « prétextes » et d’une attaque contre l’autonomie de la banque centrale. Les marchés financiers ont interprété cette situation comme une ingérence politique visant à forcer une baisse des taux d’intérêt, ce qui érode généralement la confiance dans le dollar.
Les derniers chiffres de l’inflation américaine, publiés en décembre, n’ont pas apporté de répit au dollar. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3 % sur un mois et de 2,7 % sur un an, un chiffre inchangé par rapport à novembre. L’inflation sous-jacente a progressé de 0,2 % sur le mois, ralentissant à 2,6 % sur un an, contre 2,7 % précédemment. Cette combinaison suggère que l’inflation ne s’effondre pas, mais se rapproche d’une fourchette acceptable pour la Fed.
À ce stade, les marchés financiers anticipent une baisse des taux de la Fed d’environ 50 points de base d’ici la fin de 2026. Les données économiques actuelles ne sont ni suffisamment solides pour justifier une hausse des taux, ni suffisamment faibles pour déclencher une panique boursière. En conséquence, le dollar a perdu un argument macroéconomique pour se redresser, d’autant plus que les assignations à comparaître de M. Powell pèsent sur sa valeur.
Certains observateurs craignent que l’ancien président américain Donald Trump ne cherche à compromettre l’indépendance de la Fed afin de faire pression pour des taux d’intérêt plus bas, une crainte qui alimente la pression à la vente sur le dollar. Cependant, le marché obligataire ne semble pas encore pleinement adhérer à ce scénario. Les contrats à terme sur les bons du Trésor se sont stabilisés plutôt que de s’effondrer, ce qui indique que les investisseurs continuent de croire que la Fed défendra sa politique monétaire et que M. Powell conservera une influence significative, même après la fin de son mandat.
Du côté britannique, l’agenda économique est relativement calme. Le produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni pour le mois de novembre devrait stagner, après une contraction de 0,1 % en octobre. Une stagnation est préférable à une nouvelle contraction, mais elle ne fournit pas à la livre sterling un soutien macroéconomique significatif.
Les prochains catalyseurs pour le GBP/USD seront la publication du PIB britannique de jeudi, ainsi que les chiffres de l’indice des prix à la production (IPP) et des ventes au détail aux États-Unis. Si le PIB britannique confirme une stagnation, cela renforcerait l’argument selon lequel le Royaume-Uni évite un ralentissement économique plus prononcé, ce qui soutiendrait la livre sterling. Un ralentissement de l’IPP et des ventes au détail aux États-Unis, quant à lui, renforcerait l’anticipation d’une baisse des taux de la Fed, ce qui pèserait sur le dollar et pourrait propulser le GBP/USD au-delà de 1,3500.
Les performances hebdomadaires montrent que la livre sterling surperforme le yen japonais d’environ 0,9 % et affiche des gains modestes par rapport à l’euro et au dollar canadien. Cette dynamique suggère que le GBP/USD n’est pas seulement une question de faiblesse du dollar, mais aussi de solidité relative de la livre sterling, soutenue par la perception que la Banque d’Angleterre restera plus restrictive que de nombreuses autres banques centrales.
Sur le plan technique, le GBP/USD est soutenu par une zone autour de 1,3390–1,3400 et rencontre une résistance près de 1,3475–1,3500. La moyenne mobile simple sur 200 jours se situe juste en dessous du prix actuel, à environ 1,3388, renforçant le niveau de support à 1,3400. Les traders surveillent de près ces niveaux, avec une stratégie consistant à acheter les replis vers 1,3390–1,3420 et à prendre des bénéfices vers 1,3500–1,3560.