L’or poursuit son ascension record, porté par les incertitudes géopolitiques et économiques mondiales. Le métal précieux a franchi un nouveau seuil psychologique cette semaine, atteignant près de 4 190 dollars l’once (environ 3 870 euros), une performance inégalée depuis 1979.
Depuis le début de l’année, et jusqu’au 12 novembre, l’or a enregistré une hausse d’environ 60 %, sa meilleure performance annuelle depuis 1979, où il avait progressé d’environ 120 %.
Plusieurs analystes financiers prévoient que cette tendance haussière se maintiendra, voire s’accentuera, d’ici 2026. Parmi les facteurs clés, ils citent la persistance des tensions géopolitiques, l’augmentation des achats d’or par les banques centrales et l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt.
« L’or est le reflet d’une incertitude plus large sur les marchés, alimentée par les droits de douane internationaux, les taux d’intérêt et les évolutions des politiques monétaires », explique Mamadou Kwidjim Touré, fondateur et PDG du cabinet de conseil en investissement Ubuntu Group. « Il continue de servir de valeur refuge éprouvée contre l’inflation – un rôle qu’il remplit depuis des décennies. La hausse des prix de l’or sert souvent de référence pour d’autres actifs, comme le Bitcoin, influençant les stratégies de diversification de portefeuille à long terme. Même si l’or connaît des périodes de repli, sa valeur à long terme reste solide. Pour les investisseurs en quête de stabilité, les niveaux actuels pourraient constituer un point d’entrée intéressant. »
Plusieurs grandes institutions financières ont d’ailleurs revu à la hausse leurs objectifs de prix pour l’or. Certains analystes tablent désormais sur un cours de 5 000 dollars l’once (environ 4 620 euros) d’ici la fin de 2026, prévoyant une progression jusqu’à 4 900 dollars l’once (environ 4 540 euros) à la fin de l’année prochaine. Une telle valorisation représenterait une augmentation de 19 % par rapport aux prix actuels.
Morgan Stanley vise une fourchette de 4 500 à 4 700 dollars l’once (environ 4 160 à 4 340 euros), tout en ayant relevé son objectif à 4 400 dollars l’once (environ 4 060 euros). Amy Gower, stratège en matières premières pour les métaux et les mines chez Morgan Stanley, souligne que « les investisseurs considèrent l’or non seulement comme une protection contre l’inflation, mais aussi comme un baromètre de tout, de la politique des banques centrales au risque géopolitique. Nous anticipons une nouvelle hausse de l’or, soutenue par la faiblesse du dollar américain, les achats massifs d’ETF, la poursuite des acquisitions par les banques centrales et un contexte d’incertitude qui favorise la demande pour cet actif refuge. »
Selon John Murillo, directeur commercial chez B2Broker, un fournisseur de solutions fintech, la récente dynamique est largement due aux achats des banques centrales. « Les statistiques récentes du World Gold Council montrent que les banques centrales du monde ont ajouté plus de 630 tonnes d’or au cours des dix premiers mois de cette année – un rythme en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente et qui dépasse déjà la moyenne des cinq dernières années », précise-t-il. M. Murillo s’attend à ce que l’or reste au-dessus de 4 000 dollars l’once (environ 3 680 euros) en 2026, « tant que les risques géopolitiques et les achats des banques centrales se poursuivront. »
