Publié le 12 octobre 2025 à 03h19. Le secteur des semi-conducteurs coréen connaît un essor inattendu, porté par la demande de serveurs et l’intelligence artificielle, mais des incertitudes planent sur la pérennité de cette dynamique, notamment en raison de la concurrence chinoise et des tensions géopolitiques.
- Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont atteint des sommets historiques après les vacances de Chuseok.
- L’investissement massif d’Amazon dans les serveurs est un moteur clé de cette croissance.
- L’expert Lee Hyung-soo recommande d’augmenter la part des semi-conducteurs dans les portefeuilles d’investissement.
La récente performance des géants sud-coréens des semi-conducteurs, Samsung Electronics et SK Hynix, a surpris les observateurs. Samsung Electronics a franchi un nouveau pic sur 52 semaines, atteignant 94 400 wons le 10 octobre, tandis que SK Hynix a dépassé son précédent record à 439 250 wons. Cette envolée est analysée par Lee Hyung-soo, PDG de HSL Partners et spécialiste reconnu de l’investissement dans les technologies de l’information et les semi-conducteurs, auteur de plusieurs ouvrages sur l’intelligence artificielle et animateur d’une chaîne YouTube dédiée à ce sujet.
Selon Lee Hyung-soo, la principale raison de cette dynamique positive est l’augmentation des investissements d’Amazon dans les serveurs.
« La raison la plus importante est l’investissement accru d’Amazon dans les serveurs généraux. Le cycle de remplacement est arrivé après 2017-2018. »
Lee Hyung-soo, PDG de HSL Partners
Il explique que le cycle de remplacement des serveurs, initialement prévu tous les trois à quatre ans, a été retardé grâce à des améliorations logicielles et des mises à niveau partielles du matériel. L’augmentation inattendue des commandes d’Amazon a ensuite relancé ce cycle, et d’autres grandes entreprises technologiques, comme Microsoft et Google, devraient suivre.
Concernant les perspectives d’avenir, Lee Hyung-soo estime que la hausse des actions devrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année et au premier semestre de l’année prochaine. Il conseille aux investisseurs d’augmenter leur exposition aux semi-conducteurs, surtout si leur portefeuille actuel en contient peu.
« Si la proportion de semi-conducteurs est faible dans le portefeuille actuel, il est recommandé de l’augmenter avant le deuxième rallye. »
Lee Hyung-soo, PDG de HSL Partners
Il nuance cependant ses prévisions pour 2027, les considérant comme plus incertaines.
L’expert aborde également le cas spécifique de SK Hynix, dont le cours avait chuté de plus de 8 % en juillet suite à des inquiétudes exprimées par Goldman Sachs concernant une potentielle surproduction de mémoire HBM (High Bandwidth Memory – mémoire à large bande passante). Il souligne que l’ambiance a rapidement changé, avec une reprise inattendue de la demande dans le secteur du stockage, notamment grâce à l’augmentation des prix des disques durs et à la demande accrue de SSD (Solid State Drive – disque à état solide) de type entreprise. SK Hynix, fort de ses atouts dans les SSD basés sur des cellules QLC (Quad-Level Cell – cellules à quatre niveaux), profite de cette situation, détenant une part de marché de 36 % contre 17 % pour Micron et 9 % pour Samsung Electronics.
Lee Hyung-soo prévoit une augmentation du bénéfice d’exploitation de SK Hynix, estimé entre 50 000 milliards de wons pour l’année prochaine, avec un potentiel de hausse vers la fourchette moyenne à élevée de 400 000 wons.
L’afflux d’investissements étrangers, avec près de 9 000 milliards de wons investis dans ces deux valeurs au cours du dernier mois, témoigne d’un phénomène de FOMO (Fear Of Missing Out – peur de manquer une opportunité). Lee Hyung-soo anticipe un second rallye à partir de la fin de l’année, et recommande de considérer toute correction boursière comme une opportunité d’investissement.
L’expert met également en lumière l’importance du secteur des matériaux semi-conducteurs (matériaux, composants, équipements), qui devrait connaître une relance, en particulier dans les domaines de la lithographie, du dépôt et de la gravure. Il cite des entreprises comme ASML, Tokyo Electric, TES, TCK, Lam Research et Hana Materials comme des acteurs clés à surveiller.
Il met en garde contre les risques liés à l’offre de mémoire à usage général en provenance de Chine, notamment de sociétés comme Changshin Memory (CXMT) et Yangtze Memory (YMTC), qui cherchent à s’imposer sur le marché des puces pour serveurs et HBM. Il souligne que ces entreprises ont déjà provoqué une baisse des prix par le passé, mais que les sociétés de cloud computing chinoises rencontrent des difficultés de stabilité, ce qui pourrait limiter leur impact.
Enfin, Lee Hyung-soo aborde la question de l’intelligence artificielle et de l’action NVIDIA, dont le cours évolue latéralement autour de 190 $. Il estime que la clé de la croissance future de NVIDIA réside dans le développement de la demande souveraine d’IA dans des régions comme les Émirats arabes unis, l’Arabie saoudite, la Corée, le Japon, l’Europe et l’Inde. Il mentionne également des entreprises prometteuses dans le domaine de l’IA, telles que Broadcom, Oracle, Robinhood, Coreweave et Nevius.
Il conclut en soulignant que la bulle de l’IA n’en est qu’à ses débuts et qu’il est essentiel de rester attentif aux signaux du marché, en particulier aux pénuries de composants et de technologies clés.
« Pendant la révolution technologique, vous pouvez trouver des opportunités en prêtant attention au mot-clé “pénurie”. »
Lee Hyung-soo, PDG de HSL Partners
Il encourage les investisseurs à adopter une perspective à long terme et à continuer à étudier le domaine de l’IA.
*Pour plus d’informations sur les investissements, notamment des vidéos, vous pouvez suivre « Magazine Jin Donga » et « Two Avengers » sur YouTube et les sites portails.
