Publié le 18 novembre 2025 à 21h41. Les bourses mondiales ont connu une journée difficile ce mardi, plombées par des inquiétudes persistantes concernant une éventuelle surévaluation des marchés et la trajectoire des taux d’intérêt, avec des répercussions notables sur Wall Street.
- Le S&P 500 a terminé la séance en légère baisse, mais a limité ses pertes après une forte volatilité initiale.
- Nvidia, poids lourd technologique, a exercé une pression significative sur le marché, avec une chute de sa valeur qui a entraîné le reste du secteur.
- Les investisseurs restent préoccupés par la possibilité d’une bulle spéculative dans le secteur de l’intelligence artificielle.
La bourse américaine a subi une nouvelle journée de turbulences, dans le sillage d’une tendance baissière observée en Asie et en Europe. Les craintes liées à une possible surévaluation des actifs, notamment dans le secteur technologique, continuent d’alimenter l’incertitude des investisseurs.
Après une ouverture en forte baisse de 1,5 %, le S&P 500 a partiellement récupéré, terminant la séance en recul de 0,2 %, s’éloignant légèrement de son plus haut historique atteint fin octobre. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 258 points, soit 0,6 %, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 0,5 %.
Nvidia, dont la capitalisation boursière a un impact disproportionné sur les plans d’épargne des investisseurs, a été au cœur des préoccupations. L’action a chuté de 1,4 %, après avoir plongé jusqu’à 3,7 % plus tôt dans la journée. Cette baisse a brièvement entraîné une perte mensuelle de plus de 10 %, une situation qualifiée de « correction » par les analystes, et a pesé sur l’ensemble du marché.
Le trader Niall Pawa, à gauche, et le spécialiste Patrick King travaillent sur le parquet de la Bourse de New York, le mardi 18 novembre 2025.
(Richard Drew/AP)
L’action Nvidia exerce une influence considérable sur les plans d’épargne des investisseurs, en raison de sa taille importante. Son comportement peut parfois déterminer à lui seul l’orientation du S&P 500, après une forte demande pour ses puces d’ intelligence artificielle qui a brièvement propulsé sa valeur au-delà des 5 000 milliards de dollars.
Cette semaine marque un tournant après une période de croissance quasi ininterrompue depuis avril. Le marché avait connu une forte reprise après la surprise des droits de douane élevés imposés par l’ancien président Donald Trump. Cependant, cette progression était jugée excessive par certains analystes, qui craignaient une vulnérabilité du marché à une correction. Ils soulignaient notamment la croissance spectaculaire des actions liées à l’intelligence artificielle.
Par exemple, le cours de l’action Nvidia a plus que doublé au cours de quatre des cinq dernières années, tandis que celui de Palantir Technologies a plus que doublé au cours des six premiers mois et demi de cette année.
Une récente enquête menée par Bank of America Global Research auprès des gestionnaires de fonds mondiaux révèle que de nombreux investisseurs s’attendent encore à une nouvelle hausse des cours des actions. Cependant, 45 % des personnes interrogées considèrent qu’une bulle de l’IA représente le principal risque pour le marché, un risque à faible probabilité mais aux conséquences potentiellement graves, surpassant les inquiétudes liées aux obligations, à l’inflation et aux guerres commerciales.
L’enquête révèle également un pourcentage record d’investisseurs estimant que les entreprises « surinvestissent ». Le problème est que tous les investissements massifs réalisés dans les puces d’IA et les centres de données ne se traduiront pas nécessairement par la révolution promise par les partisans de l’IA, ou du moins pas par une révolution aussi rentable.
Le trader Michael Capolino, à droite, travaille sur le parquet de la Bourse de New York, le mardi 18 novembre 2025.
(Richard Drew/AP)
D’autres secteurs en plein essor ont également connu des difficultés. Le Bitcoin a brièvement chuté sous les 90 000 dollars avant de remonter au-dessus des 93 000 dollars. Home Depot a également contribué au repli du marché, avec une baisse de 4,4 % après avoir annoncé des bénéfices inférieurs aux attentes des analystes, en raison notamment de l’absence de tempêtes majeures qui auraient stimulé les ventes de matériaux de rénovation. Le PDG Ted Decker a également souligné l’incertitude des consommateurs et les pressions sur le marché immobilier.
La publication des résultats de Nvidia mercredi sera scrutée de près, car elle pourrait confirmer ou accentuer la tendance baissière de l’action.
Cloudflare a chuté de 1,1 % après une émission d’actions qui a suivi des perturbations mondiales sur ChatGPT et d’autres services.
Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor sont restés stables, à 4,12 % pour les bons à 10 ans, contre 4,13 % la veille.
Les données sur les demandes d’allocations chômage aux États-Unis sont restées stables, mais le gouvernement ne dispose pas encore de données complètes en raison d’une fermeture de six semaines. Cette rareté des données alimente les doutes quant à la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en décembre, une perspective que les marchés anticipent fortement.
La Réserve fédérale a déjà réduit ses taux d’intérêt à deux reprises cette année pour tenter de stimuler un marché du travail qui ralentit. Cependant, des taux d’intérêt plus bas pourraient raviver l’inflation, qui reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale. L’inflation est restée tenace.
Les indices boursiers ont également reculé en Europe et en Asie. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 3,2 %, pénalisé par une hausse des rendements des obligations d’État, tandis que le Kospi sud-coréen a perdu 3,3 % et le CAC 40 français, 1,9 %.
