Les hausses de taux d’intérêt de la Banque du Japon sont de retour alors que Takaichi gagne, avec la victoire de la Banque du Japon – Bloomberg

Publié le 7 octobre 2025 à 03:52:00. La victoire de Takaichi Sanae à la présidence du Parti libéral-démocrate (PLD) japonais relance l’intérêt pour le commerce du « carry trade » sur le yen, les marchés anticipant un report du resserrement monétaire de la Banque du Japon.

• L’élection de Takaichi Sanae a entraîné une chute du yen face aux principales devises.
• Les marchés parient désormais sur un report de la hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon.
• Le « carry trade » sur le yen, qui consiste à emprunter en yens à faible taux pour investir dans des devises offrant des rendements plus élevés, pourrait reprendre de l’ampleur.

La perspective d’un maintien prolongé de la politique monétaire accommodante de la Banque du Japon a provoqué une nouvelle faiblesse du yen. Le 6 octobre, la devise japonaise a atteint ses plus bas niveaux face au dollar et aux autres grandes devises. Les investisseurs anticipent que l’arrivée de Takaichi Sanae au pouvoir pourrait freiner le rythme de normalisation de la politique monétaire, ce qui rend le yen plus attractif pour les stratégies de « carry trade ».

Selon Jane Foley, responsable de la stratégie des devises chez Rabobank, le marché « est susceptible de conclure que le commerce du transport du yen est revenu » à court terme. Cette stratégie consiste à emprunter des yens à faible taux d’intérêt et à les convertir en devises offrant des rendements plus élevés, comme le real brésilien ou le dollar australien.

Le taux de change du yen a d’ailleurs chuté de 2 % face au dollar le 6 octobre, suite à l’annonce des résultats de l’élection présidentielle du PLD. Parallèlement, les marchés obligataires ont également été touchés, avec une vente massive d’obligations à long terme. Plus d’informations sur la situation des marchés japonais.

De nombreux acteurs du marché estiment que Takaichi Sanae pourrait favoriser une politique monétaire plus souple, compte tenu des circonstances entourant les efforts de la Banque du Japon pour faire augmenter les taux d’intérêt. Dans une interview le 6 octobre, Honda Etsuro, ancien conseiller du Secrétariat du Cabinet et l’un des principaux conseillers économiques de Takaichi, a souligné qu’une hausse des taux d’intérêt en octobre serait difficile, mais qu’une réunion en décembre restait possible. Déclaration d’Honda Etsuro sur la politique monétaire.

Les attentes du marché concernant une hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon ont considérablement diminué. Sur le marché des swaps, la probabilité d’une hausse des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire, le 30 octobre, est désormais de 19 %, contre environ 57 % avant l’élection présidentielle du PLD.

Si le rythme des hausses de taux d’intérêt reste faible à l’échelle mondiale, le yen pourrait continuer à attirer les investisseurs pratiquant le « carry trade » en tant que devise bon marché. Nakajima Masayuki, stratège principal en devises chez Mizuho Bank, estime qu’il existe une forte probabilité que la vente de yen se poursuive, avec un risque de chute du yen vers 180 yens pour un euro et une pression à la baisse sur d’autres devises asiatiques.

Nakajima a ajouté que si Takaichi Sanae continue d’affirmer qu’un yen faible n’aura pas d’impact négatif sur l’économie japonaise et qu’elle clarifie sa position sur le fait que la Banque du Japon ne devrait pas augmenter les taux d’intérêt, les transactions pourraient reprendre et le yen pourrait continuer à baisser.

Article original : Le commerce du transport yen est de retour sur le radar après les marchés de Takaichi Jolts (extrait).

La plupart de la vente de yen est une position haussier – le jugement du prix du marché de Takaichi n’a pas été décidé.