Publié le 12 janvier 2026 à 05h07. Malgré une baisse significative de ses actions, la société américaine Strategy, premier acheteur de Bitcoin au monde, conserve une base d’investisseurs fidèles, convaincus du potentiel à long terme de la cryptomonnaie et de la vision de son fondateur, Michael Saylor.
- Les actions de Strategy ont chuté de moitié au cours des douze derniers mois, suscitant des doutes quant à la pérennité de son modèle économique.
- La société a levé des fonds pour constituer une réserve de trésorerie de 2,25 milliards de dollars (environ 2,07 milliards d’euros) afin de verser des dividendes si nécessaire.
- Les investisseurs particuliers restent attachés à Strategy, considérant le Bitcoin comme un investissement à long terme et une protection contre l’inflation.
La confiance dans Strategy, qui a fait du Bitcoin le pilier de son activité, reste étonnamment solide malgré les turbulences récentes. Le chirurgien plasticien Ben Stong, un investisseur de longue date, estime que « le marché ne comprend pas » la société, dont les actions ont connu une forte baisse depuis 2024. Il considère que le cours de l’action ne reflète pas la valeur réelle de l’entreprise.
« Je ne considère pas vraiment le cours de l’action comme une valeur réelle, car l’ensemble du marché évalue mal Strategy », a déclaré le docteur Stong, dont la clinique d’Atlanta accepte les paiements en Bitcoin. Il a investi plusieurs centaines de milliers de dollars dans l’entreprise.
Depuis 2020, Strategy a massivement investi dans l’acquisition de Bitcoin, alimentée par une levée de fonds continue sur les marchés boursiers et obligataires. Son fondateur, Michael Saylor, est devenu une figure emblématique, promouvant le pouvoir de la cryptomonnaie auprès d’un large public d’investisseurs et de chefs d’entreprise à travers le monde. Il a mené un mouvement mondial en faveur de la crypto-monnaie.
Si les actions de Strategy ont connu une forte croissance fin 2024 et ont atteint des sommets historiques l’été dernier, elles ont ensuite chuté, suscitant des interrogations quant à la viabilité de son modèle économique, notamment en raison de la baisse du prix du Bitcoin. Wall Street se montre de plus en plus sceptique, estimant que le modèle économique de Strategy est exagéré et hors de propos. Les investisseurs espèrent avoir raison en 2026.
Malgré ces doutes, Strategy bénéficie d’une communauté d’investisseurs passionnés, qui voient en Michael Saylor un visionnaire à l’instar d’Elon Musk ou de Steve Jobs. Un pharmacien britannique de 30 ans, qui détient pour environ 83 000 £ (environ 96 000 €) d’actions Strategy, a déclaré :
« Je le considère comme quelqu’un comme Elon Musk ou Steve Jobs – des dirigeants visionnaires capables de sortir des sentiers battus et d’initier des approches entièrement nouvelles. J’admire Saylor et je suis sincèrement reconnaissant pour le travail qu’il a accompli. »
Pharmacien britannique
Certains investisseurs estiment que les acteurs financiers traditionnels cherchent à déstabiliser Strategy, accusant les vendeurs à découvert et les grandes banques d’avoir publié des rapports négatifs l’année dernière. Adam Graham, un podcasteur de l’Idaho, affirme :
« Il y a eu une manipulation très artificielle des prix. J’ai perdu de l’argent sur tout, sauf sur les offres privilégiées. »
Adam Graham, podcasteur
Il reste confiant dans le long terme, malgré ses pertes.
Le Bitcoin a perdu environ 4 % de sa valeur au cours de la dernière année, s’échangeant actuellement autour de 90 000 dollars (environ 83 000 €). Cependant, le gouvernement américain a fait de la cryptographie une priorité stratégique nationale et s’efforce de généraliser l’utilisation des actifs numériques. La baisse de l’appétit pour le risque et les inquiétudes concernant un effet de levier excessif ont pesé sur le prix du Bitcoin en octobre et novembre.
Le pharmacien britannique, qui a investi 29 000 £ (environ 33 700 €) en décembre, considère son investissement comme un placement à long terme, estimant que le Bitcoin surperformera l’inflation. Il souligne également que détenir des actions Strategy via un ISA (Individual Savings Account) au Royaume-Uni est plus simple que de détenir directement des Bitcoins, en raison des complications administratives et des coûts associés.
Un risque potentiel a été écarté : le fournisseur d’indices MSCI a abandonné son projet d’exclure les entreprises détenant des actifs numériques comme Strategy de ses indices, ce qui aurait pu entraîner une chute du cours de l’action.
Conscient du scepticisme persistant et du manque d’intérêt pour ses actions, Strategy a levé des fonds non pas pour acheter du Bitcoin, mais pour créer une réserve en dollars, qui pourrait être utilisée pour verser des dividendes aux investisseurs si nécessaire. Cette réserve est passée de 1,44 milliard de dollars (environ 1,32 milliard d’euros) en décembre à 2,25 milliards de dollars (environ 2,07 milliards d’euros) début janvier.
« Apprivoisez votre ours », a posté Michael Saylor sur X à la fin de l’année, accompagné d’une image générée par l’IA le représentant avec un ours polaire. La confiance des investisseurs particuliers repose sur l’espoir d’un rebond du prix du Bitcoin en 2026.
Ben Stong, le chirurgien plasticien, est convaincu que « tout le reste est essentiellement du jeu et le seul véritable actif qui survivra au temps est le Bitcoin ». Pour témoigner de son soutien, il a acheté un sweat-shirt, un t-shirt et des baskets Nike en édition limitée de la marque Strategy lors de l’ouverture de la boutique en ligne de l’entreprise en février. Contrairement à ses actions, le prix des baskets Strategy a depuis été multiplié par douze sur les sites de revente.