La chute de Nicolás Maduro au Venezuela pourrait redessiner les équilibres géopolitiques et énergétiques de la décennie. Une intervention américaine rapide a conduit à la capture du dirigeant socialiste, ouvrant la voie à un contrôle américain sur les vastes réserves pétrolières du pays.
L’administration Trump a annoncé son intention de reconstruire l’infrastructure pétrolière vénézuélienne, dévastée par des années de mauvaise gestion, et de prendre le contrôle indéfini des exportations de pétrole brut. Cette décision, perçue par certains comme une forme de néocolonialisme, est vue par les investisseurs comme une opportunité potentielle.
Un retour de la doctrine Monroe
Cet événement marque, selon les analystes, un regain d’influence des États-Unis dans l’hémisphère occidental, rappelant la doctrine Monroe du XIXe siècle. Cette doctrine, actualisée sous le nom de « corollaire de Trump » ou « doctrine Donroe », vise à limiter l’influence de la Chine et de la Russie en Amérique latine, notamment en ce qui concerne l’accès aux ressources naturelles.
« Nous allons utiliser le pétrole [du Venezuela], et nous allons prendre ce pétrole », a déclaré Donald Trump. L’administration prévoit de commercialiser entre 30 et 50 millions de barils de pétrole vénézuélien, les revenus étant directement contrôlés par Washington. Le secrétaire à l’Énergie, Chris Wright, a confirmé que les États-Unis vendront du pétrole vénézuélien « indéfiniment », en commençant par les réserves stratégiques et en augmentant progressivement la production.
La Chine, principal acheteur de pétrole vénézuélien (80 % des exportations) et partenaire commercial majeur de l’Amérique latine depuis 2020, a investi massivement dans la région, notamment dans les ports, les télécommunications et les réseaux électriques. Avec 37 projets portuaires en cours et 13 milliards de dollars de crédits promis, Pékin pourrait ne pas renoncer facilement à son influence.
Un potentiel inexploité
Le Venezuela possède les plus importantes réserves prouvées de pétrole au monde, estimées à plus de 300 milliards de barils – soit près d’un cinquième des réserves mondiales. Cependant, sa production actuelle ne représente qu’1 % de la production mondiale, conséquence de décennies de socialisme, de corruption et de mauvaise gestion qui ont conduit à l’effondrement de son infrastructure pétrolière. La production est passée de 7 à 8 millions de barils par jour à moins d’un million aujourd’hui.
La relance de l’industrie pétrolière vénézuélienne nécessitera des investissements massifs. Selon le cabinet de conseil en énergie Rystad, il faudrait jusqu’à 110 milliards de dollars pour restaurer la production aux niveaux d’il y a 15 ans – un montant supérieur aux dépenses combinées de toutes les grandes compagnies pétrolières américaines en 2024 (selon un rapport de CLSA).
L’administration Trump a annoncé qu’elle indemniserait les compagnies pétrolières pour les coûts de remise en état des opérations. « Il faudra dépenser beaucoup d’argent, et les compagnies pétrolières le feront, et elles seront ensuite remboursées par nous ou par le biais des revenus », a déclaré le président à NBC News.
Certaines compagnies, comme ExxonMobil, hésitent à investir dans un pays où leurs actifs ont été saisis à plusieurs reprises. Lors d’une récente réunion entre l’administration Trump et les dirigeants du secteur pétrolier, le PDG de ExxonMobil, Darren Woods, a exprimé des doutes sur la viabilité du Venezuela, à moins de changements majeurs dans son système juridique et sa législation sur les hydrocarbures. Trump a répondu qu’il pourrait empêcher ExxonMobil de faire des affaires au Venezuela.
Impact sur les marchés
Malgré ces obstacles, les marchés ont réagi positivement à la destitution de Maduro. L’action du Dow Jones la plus performante le 5 janvier a été , en hausse de 10 % en cours de journée, avant de clôturer en hausse d’environ 5 %. Chevron, actuellement la seule grande compagnie pétrolière américaine opérant au Venezuela (exportant environ 140 000 barils par jour), négocie avec les États-Unis une licence élargie pour augmenter ses exportations vers une trentaine d’acheteurs.
Les sous-traitants européens de la défense ont également vu leurs actions grimper : (+9,06 %), (+6,41 %), (+5,10 %) et (+4,80 %). Les valeurs américaines de la défense ont suivi : (+4,38 %), (+3,54 %), (+2,92 %).
Le retour du Venezuela sur le marché pétrolier devrait augmenter l’offre mondiale et exercer une pression à la baisse sur les prix du brut. Mike McGlone de Bloomberg estime que le West Texas Intermediate (WTI) se négociera entre 42 et 65 dollars le baril cette année. Cela pourrait être défavorable à l’OPEP, mais bénéfique aux consommateurs, aux raffineries américaines, aux compagnies aériennes et aux entreprises de transport maritime.
En matière d’investissement, il est conseillé d’adopter une approche sélective dans le secteur de l’énergie, en considérant des entreprises comme Chevron. Une surpondération du secteur de la défense pourrait également être envisagée, compte tenu de l’évolution géopolitique et des projets d’augmentation du budget militaire américain à 1 500 milliards de dollars en 2027. Enfin, il est recommandé de conserver une allocation de 10 % entre l’or physique et les actions de sociétés aurifères de haute qualité.
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