L’attrait des valeurs à dividendes solides est-il en train de s’estomper face à la frénésie autour de l’intelligence artificielle ? Le fonds négocié en bourse (FNB) Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), pilier des portefeuilles générant des revenus, voit sa performance relativisée par l’ascension des valeurs technologiques.
SCHD, qui réplique l’indice Dow Jones US Dividend 100, concentre ses investissements sur 100 sociétés américaines affichant une forte rentabilité, des flux de trésorerie solides et une historique de dividendes durable. Si le fonds a progressé de 8,4 % depuis le début de l’année, il accuse un retard par rapport aux 14,7 % de gain du S&P 500. Il surpasse néanmoins d’autres FNB axés sur les dividendes, comme Vanguard Dividend Appreciation ETF (+6,3 %) et iShares Select Dividend ETF (+5,8 %). Avec des frais de gestion de seulement 0,06 % et un rendement de dividende de 3,6 %, SCHD reste une option attrayante pour les investisseurs individuels en quête de revenus.
Les secteurs de la finance, de l’industrie et de la santé constituent l’épine dorsale du portefeuille de SCHD, avec des entreprises comme JPMorgan Chase, Johnson & Johnson, et Procter & Gamble parmi ses principales positions. L’essor de Broadcom en 2025 a soutenu la performance du fonds, mais la faiblesse des secteurs traditionnels de dividendes, notamment les biens de consommation de base et la finance, a freiné sa croissance globale. La hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de la croissance mondiale ont pesé sur des valeurs comme Coca-Cola, Verizon et AT&T, qui représentent collectivement près de 12 % du fonds.
La force de SCHD réside dans sa discipline d’investissement. Sa méthodologie sélectionne les entreprises présentant une croissance constante des dividendes, un rendement des capitaux propres élevé et des ratios de distribution durables. Cette approche rigoureuse lui a permis de maintenir un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 12,2 % sur cinq ans, avec des distributions totales atteignant 3,27 $ par action en 2024 et des prévisions dépassant 3,45 $ en 2025, selon les estimations de Schwab. Les versements trimestriels d’environ 0,85 $ par action continuent d’attirer les investisseurs à la recherche de stabilité des revenus dans un contexte de marché volatil.
Cependant, SCHD est confronté à une concurrence accrue de la part de nouvelles stratégies de dividendes intégrant des options d’achat couvertes ou une exposition au secteur de l’IA. Des produits comme Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF offrent des rendements supérieurs à 9 %, mais au détriment de la croissance du capital. Un concurrent axé sur les entreprises versant des dividendes, a surperformé SCHD cette année grâce à une plus grande exposition à l’innovation technologique et industrielle. Cette divergence illustre une tension plus large sur le marché : les investisseurs hésitent entre les revenus traditionnels axés sur la valeur et la recherche de rendements plus élevés grâce à la croissance.
En termes de valorisation, SCHD se négocie à un ratio cours/bénéfice moyen de 16,9, contre 21,8 pour le S&P 500. Cette décote attire les investisseurs à long terme à la recherche d’un positionnement défensif dans un contexte de valorisations boursières élevées. Néanmoins, la faible exposition de l’ETF au secteur de l’IA a limité son potentiel de hausse pendant le cycle de croissance actuel. La technologie ne représente que 13 % de l’ensemble des actifs, contre plus de 30 % dans le S&P 500.
Les analystes de Morningstar ont récemment confirmé une notation « Or » pour SCHD, soulignant sa cohérence et sa structure conviviale pour les investisseurs. « SCHD offre un mélange rare de qualité, de rendement et de rentabilité qui continue de surperformer tout au long des cycles de marché », ont-ils écrit. D’autres restent prudents. Les stratèges de Bank of America ont averti que « les fonds défensifs à dividendes pourraient sous-performer au cours des six prochains mois alors que les investisseurs recherchent des moteurs de croissance », tout en réaffirmant la valeur à long terme du fonds pour les portefeuilles générant des revenus.
Les actifs sous gestion s’élèvent à 60,4 milliards de dollars, contre 51 milliards de dollars il y a un an, ce qui témoigne de la fidélité des investisseurs malgré une sous-performance à court terme. Le volume quotidien moyen reste supérieur à 3 millions d’actions, ce qui en fait l’un des FNB à dividendes les plus liquides du marché. Le bêta du fonds, de 0,83, souligne son caractère défensif, avec une volatilité inférieure à celle de la plupart des indices boursiers de référence.
Sur le plan technique, SCHD a trouvé un soutien constant autour de 76 $, où les acheteurs sont intervenus à plusieurs reprises au cours des six derniers mois. La résistance se situe autour de 81 $, et un franchissement confirmé de ce niveau pourrait déclencher de nouveaux afflux. La moyenne mobile sur 200 jours reste orientée à la hausse, signalant une dynamique positive à moyen terme malgré une consolidation périodique.
Les investisseurs à long terme continuent de considérer SCHD comme un élément essentiel des portefeuilles de dividendes – un fonds conçu pour la composition plutôt que pour le trading à court terme. L’accent mis sur la rentabilité, les flux de trésorerie disponibles et la fiabilité des dividendes offre une certaine stabilité dans un marché incertain. Bien que son manque d’exposition à l’IA et aux secteurs de croissance ait limité sa performance par rapport au marché dans son ensemble, le faible coût, le rendement fiable et la structure disciplinée de SCHD en font l’un des véhicules les plus crédibles pour les investisseurs à la recherche de revenus durables et d’une appréciation modérée.
Pour ceux qui privilégient la stabilité à la vitesse, SCHD représente ce que beaucoup appellent « le S&P 500 pour les investisseurs en dividendes » – une approche patiente et axée sur les flux de trésorerie qui continue de récompenser ceux qui sont prêts à conserver leurs actions tout au long des cycles économiques.
Pour aller plus loin
