Publié le 9 décembre 2023 14:01:00. L’Agence Nationale de Gestion du Trésor (NTMA) prévoit de lever entre 10 et 14 milliards d’euros sur les marchés obligataires en 2026 pour faire face à une augmentation de la dette arrivant à échéance, tout en maintenant une stratégie de financement prudente malgré les incertitudes économiques.
- La NTMA ambitionne de lever entre 10 et 14 milliards d’euros de dette l’année prochaine.
- Cette fourchette est plus élevée que les 6 à 10 milliards d’euros initialement prévus pour 2025.
- L’agence confirme sa stratégie de ne pas émettre de bons du Trésor à court terme et envisage au moins une vente syndiquée d’obligations.
L’Agence Nationale de Gestion du Trésor (NTMA) s’apprête à une année 2026 marquée par des échéances de dette importantes. Pour y faire face, elle prévoit de lever entre 10 et 14 milliards d’euros sur les marchés obligataires internationaux, une fourchette supérieure à ses prévisions initiales pour 2025 (6 à 10 milliards d’euros). L’agence avait finalement levé environ 8,25 milliards d’euros cette année.
Selon Dave McEvoy, directeur du financement et de la gestion de la dette de la NTMA, cette augmentation du volume de financement est directement liée aux 15 milliards d’euros de dette arrivant à échéance en 2026.
« La fourchette de financement obligataire de 10 à 14 milliards d’euros que nous annonçons aujourd’hui pour 2026 reflète les 15 milliards d’euros d’échéances de dette l’année prochaine. »
Dave McEvoy, directeur du financement et de la gestion de la dette de la NTMA
Il souligne également la solidité de la position financière de l’agence, qui lui permet d’aborder cette échéance avec confiance.
La NTMA publiera son calendrier d’adjudications d’obligations au début de chaque trimestre et maintiendra sa politique consistant à ne pas émettre de bons du Trésor à court terme. Elle envisage également de réaliser au moins une vente syndiquée d’obligations au cours de l’année, une opération qu’elle organise traditionnellement en janvier, bien que le calendrier ait été décalé vers la mi-janvier ces dernières années. Un porte-parole de l’agence s’est refusé à commenter les perspectives d’une telle vente le mois prochain.
Ce plan de financement intervient dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la pérennité des recettes fiscales de l’État, notamment en ce qui concerne l’impôt sur les sociétés, où une concentration importante des recettes repose sur quelques grandes multinationales. Cependant, le gouvernement a enregistré un record de 10 milliards d’euros de recettes fiscales sur les sociétés en novembre, grâce à une augmentation probable des paiements des secteurs technologique et pharmaceutique.
En juillet, Frank O’Connor, directeur général de la NTMA, avait déclaré que l’État était « bien positionné dans un contexte de marchés incertains », tout en soulignant que l’Irlande reste fortement endettée, avec plus de 200 milliards d’euros de dette, et qu’il ne faut pas céder à la complaisance.
« Le marché est très conscient des tampons que nous avons mis en place grâce à notre stratégie de financement et de gestion de la dette. La solidité de nos finances publiques, associée à la longue maturité moyenne pondérée de notre dette, signifie que nous prévoyons des besoins d’emprunt relativement faibles à court et moyen terme. »
Frank O’Connor, directeur général de la NTMA
