Publié le 25 décembre 2025 00:07:00. L’or a atteint un nouveau sommet historique à plus de 4 500 dollars l’once (environ 4 170 euros) mercredi, porté par les incertitudes géopolitiques et les anticipations d’une politique monétaire plus souple aux États-Unis, tandis que le dollar affiche une stabilité relative à la veille de Noël.
- L’or a brièvement dépassé les 4 525,77 dollars l’once et l’argent a atteint un record à 72,70 dollars l’once.
- La faiblesse du dollar, les espoirs de baisses de taux aux États-Unis, les inquiétudes concernant la dette publique et les tensions internationales soutiennent les métaux précieux.
- Le dollar index reste stable malgré une croissance américaine supérieure aux attentes au troisième trimestre et une inflation en hausse.
L’or a connu une ascension fulgurante, franchissant pour la première fois le seuil des 4 500 dollars l’once mercredi, avant de légèrement redescendre. L’argent a également enregistré un nouveau record, atteignant 72,70 dollars l’once. Vers 20h30, heure française, l’or s’échangeait à 4 479,42 dollars l’once et l’argent à 71,87 dollars l’once. Selon Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote, « les investisseurs ont largement remanié leurs portefeuilles, nombreux sont ceux qui ont clôturé leurs positions » et « les volumes d’échanges sont faibles ». Elle ajoute néanmoins que « l’année continue de nous réserver des surprises ».
Plusieurs facteurs expliquent cette envolée des métaux précieux. Russ Mould, d’AJ Bell, souligne que « la faiblesse du dollar, les anticipations de nouvelles baisses de taux aux États-Unis, les inquiétudes concernant les déficits publics et la dette des pays développés, ainsi que les tensions géopolitiques, ont contribué à propulser les métaux précieux sur le devant de la scène ».
Parallèlement, le dollar index, qui mesure la valeur du dollar américain par rapport à un panier d’autres grandes monnaies, est resté stable, affichant une légère hausse de 0,01 %. Cette stabilité intervient après la publication de données économiques américaines surprenantes. La croissance du troisième trimestre a atteint 4,3 % en rythme annualisé, dépassant les prévisions de 3,2 % établies par les analystes de Marketwatch. L’inflation a également connu une accélération entre juillet et septembre aux États-Unis, selon l’indice PCE également publié mardi.
Les analystes de Scotiabank estiment que « une croissance plus forte (…) associée à une inflation persistante pourrait tempérer les anticipations concernant de nouvelles baisses des taux » de la Réserve fédérale américaine (Fed). En théorie, une politique monétaire plus restrictive devrait soutenir la valeur du dollar. Cependant, Ipek Ozkardeskaya observe que les dernières données macroéconomiques n’ont pas réussi à « relancer la dynamique haussière » du dollar, qui subit toujours une « pression à la baisse ».
La Maison Blanche exerce également une influence sur la politique monétaire, selon les experts de Scotiabank, qui soulignent que « la Maison Blanche continue de faire pression pour assouplir la politique » monétaire. De plus, le mandat de Jerome Powell, l’actuel président de la Fed, arrive à échéance en mai prochain. Donald Trump pourrait annoncer son successeur dans les prochaines semaines, et a déclaré sur son réseau Truth Social : « Je veux que mon nouveau patron de la Fed baisse les taux si le marché (financier, NDLR) se porte bien ».
