Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) continue sur sa lancée, son cours de bourse flirtant avec les 191,85 dollars après une progression spectaculaire en 2025. La capitalisation boursière de l’entreprise oscille désormais entre 456 et 463 milliards de dollars, témoignant d’un changement de perception sur le marché.
Les résultats du troisième trimestre 2025 ont révélé un chiffre d’affaires de 1,18 milliard de dollars, en hausse de 63 % par rapport à l’année précédente. Cette croissance est principalement tirée par l’adoption rapide de ses plateformes AIP, Foundry et Gotham par les entreprises. Le secteur commercial affiche une progression particulièrement forte, avec un bond de 73 % de ses revenus, et une augmentation de 121 % aux États-Unis, atteignant 397 millions de dollars. Bien que le secteur public représente encore 54 % du chiffre d’affaires total, l’écart de croissance laisse présager que le secteur commercial deviendra le principal moteur de Palantir en 2026.
Le bénéfice net, selon les normes comptables généralement reconnues (GAAP), a atteint environ 476 millions de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation de 231 % sur un an. La marge opérationnelle ajustée se situe autour de 50 %, en hausse de 13 points par rapport à l’année précédente. La direction de Palantir met en avant un score combinant croissance du chiffre d’affaires et marge opérationnelle de 114 %, un chiffre exceptionnel pour une entreprise de cette taille.
Palantir se positionne désormais comme une plateforme d’intelligence artificielle (IA) incontournable, plutôt qu’un simple fournisseur de données. Cette évolution implique une pression accrue pour maintenir une exécution irréprochable en 2026 et 2027.
L’initiative ShipOS de l’US Navy, basée sur Foundry et AIP, illustre l’impact industriel de Palantir. Des phases pilotes ont permis de réduire considérablement les délais de planification des sous-marins chez General Dynamics Electric Boat (de 160 heures de travail manuel à moins de 10 minutes) et de simplifier les procédures d’examen des matériaux au chantier naval de Portsmouth (de plusieurs semaines à moins d’une heure). Ces gains de productivité démontrent le potentiel de l’IA industrielle.
Parallèlement, la plateforme Chain Reaction, développée en partenariat avec Nvidia et CenterPoint Energy, positionne Palantir dans le domaine de l’infrastructure IA et de la coordination du réseau électrique. L’objectif est de créer un système d’exploitation pour l’infrastructure IA américaine, gérant la planification, les autorisations et la construction des centres de données.
Cependant, Palantir doit également composer avec des risques réglementaires et politiques. Des préoccupations liées à la sécurité des données et à la souveraineté ont suscité des interrogations au Royaume-Uni et en Suisse. Aux États-Unis, le rôle de l’entreprise dans les systèmes liés à l’immigration a fait l’objet de critiques publiques. Ces facteurs pourraient ralentir son expansion ou entraîner des exigences de conformité plus strictes.
La valorisation de Palantir reste un sujet de débat. Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) actuel d’environ 449 et une capitalisation boursière supérieure à 450 milliards de dollars, l’entreprise est perçue par certains comme un hybride entre une action de croissance et un phénomène spéculatif. La volatilité reste élevée, et un retournement de l’enthousiasme pour l’IA pourrait entraîner une compression rapide des multiples.
Les analystes financiers présentent des objectifs de prix variés, avec un consensus autour de 185,80 dollars, mais des fourchettes allant de 50 à 255 dollars. Ils s’accordent sur le fait que Palantir est une entreprise de haute qualité, mais divergent sur sa valeur réelle. À l’heure actuelle, les acheteurs potentiels doivent tenir compte d’une marge de sécurité limitée, compte tenu des niveaux de croissance élevés attendus.
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