Les perspectives de rendement à long terme des marchés financiers mondiaux se maintiennent autour de 7 %, selon les dernières analyses disponibles en décembre. Si ce chiffre est légèrement supérieur aux estimations précédentes, il reste inférieur aux performances des dix dernières années, signalant une possible modération des gains futurs.
L’indice GMI (Global Market Index), une référence théorique pour un portefeuille diversifié et adapté à un investisseur disposant d’un horizon de placement illimité, est calculé à partir d’une combinaison pondérée d’actifs représentés par des ETF. Les prévisions actuelles, basées sur la moyenne de trois modèles distincts, tablent sur un rendement annualisé de 7,3 %, contre 9,4 % sur la dernière décennie.
La majorité des classes d’actifs composant le GMI devraient surpasser leurs performances historiques sur dix ans. Cependant, un nombre croissant d’actifs affichent des rendements attendus inférieurs à leurs résultats passés, ce qui pourrait indiquer une révision à la baisse des perspectives de rendement dans les mois à venir. Les actions américaines, par exemple, devraient générer un rendement annualisé de 8,7 %, en deçà des 14,2 % enregistrés au cours de la dernière décennie, soit une baisse de 5,5 %.
L’indice GMI est conçu comme un point de départ pour la construction de portefeuilles personnalisés, tenant compte des objectifs, de la tolérance au risque et de l’horizon temporel de chaque investisseur. Son historique suggère qu’il pourrait offrir des performances compétitives par rapport aux stratégies d’allocation d’actifs actives, en particulier une fois ajustés les coûts et les impôts.
Il est important de noter que toute prévision est susceptible de s’écarter de la réalité. Néanmoins, les projections du GMI sont considérées comme plus fiables que celles concernant des marchés spécifiques, car l’agrégation des données permet d’atténuer certaines erreurs. Les prévisions peuvent également être affinées en intégrant des facteurs supplémentaires non pris en compte dans les modèles actuels.
Pour évaluer l’évolution des rendements du GMI, il est utile de consulter son historique sur une base annualisée sur dix ans. Au cours du dernier mois, l’indice a affiché un rendement de 9,4 % sur dix ans, une performance solide qui s’inscrit dans la continuité de son historique récent.
Les modèles utilisés pour établir ces prévisions sont les suivants :
- Building Block (BB) : Ce modèle utilise les rendements historiques comme indicateur pour estimer les performances futures, en calculant une prime de risque pour chaque classe d’actifs et en ajoutant un taux sans risque (basé sur le rendement des Treasury Inflation Protected Securities à 10 ans).
- Égaliseur (EQ) : Ce modèle estime les rendements en fonction du risque, en utilisant des mesures de volatilité et de corrélation. Il s’appuie sur le ratio de Sharpe, qui mesure la prime de risque par rapport à la volatilité.
- ADJ : Ce modèle est une variante de l’Égaliseur, ajustée en fonction de la dynamique à court terme et des tendances de retour à la moyenne. Il prend en compte le momentum (prix actuel par rapport à la moyenne mobile sur 12 mois) et la réversion à la moyenne (prix actuel par rapport à la moyenne mobile sur 60 mois).
La colonne « Moyenne » représente la moyenne des prévisions des trois modèles, tandis que la colonne « 10 ans, c’est vrai » indique le rendement total annualisé sur 10 ans jusqu’au mois cible. Le « Propagé » indique l’écart entre les prévisions du modèle moyen et les rendements réels sur 10 ans.