Les marchés financiers sont dans l’attente, plombés par des craintes de nouvelles hausses de taux d’intérêt aux États-Unis et une forte volatilité. Les résultats de Nvidia, attendus ce mercredi, pourraient bien être le catalyseur d’un retournement de situation, ou au contraire, confirmer les inquiétudes grandissantes.
La stagnation actuelle des indices boursiers s’explique principalement par le discours de la Réserve fédérale (Fed) américaine, qui laisse entendre que des baisses de taux d’intérêt sont désormais moins probables. Cette perspective pèse lourdement sur des valorisations déjà historiquement élevées, particulièrement au sein des géants technologiques, surnommés les “Magnificent 7”. Leur performance est cruciale, car ces entreprises représentent une part significative des principaux indices, et un repli de leurs actions entraîne mécaniquement une baisse généralisée du marché.
Les investisseurs sont particulièrement attentifs à Nvidia, dont l’action a perdu 12 % de sa valeur par rapport à son sommet historique. Une surprise positive lors de la publication de ses résultats, et une reprise vers de nouveaux records, pourraient relancer l’ensemble du marché. Cependant, des ventes massives d’actions Nvidia par des investisseurs de poids, tels que Softbank et Peter Thiel, ainsi que des interrogations sur le financement des centres de données, qui sont de gros acheteurs de ses puces, ont refroidi l’enthousiasme.
Pour illustrer l’impact des mouvements de capitaux importants, l’annonce d’un investissement de 4,9 milliards de dollars (environ 4,5 milliards d’euros) dans le secteur a fait bondir les actions concernées de 4,6 % (+52,9 % depuis le début de l’année). Cette dynamique, combinée à un rebond de 3 %, a permis aux “Magnificent 7” de terminer la journée dans le vert, tandis que les autres valeurs ont fléchi.
À ce stade, les taux d’intérêt américains restent stables, avec un taux à deux ans à 3,61 % et un taux à dix ans en légère baisse, à 4,13 %. La probabilité d’une baisse des taux en décembre est estimée à un peu moins de 39 %. L’indice du dollar américain a quant à lui progressé, atteignant 99,4.
Sur le front économique, les dépenses de construction aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en août, après une révision à la hausse de -0,1 % à +0,2 % pour le mois de juillet. La publication des données économiques est cependant retardée en raison de la récente fermeture du gouvernement américain, et il reste incertain de combien de temps il faudra pour que toutes les statistiques soient à jour. La Federal Aviation Administration (FAA) a par ailleurs levé les restrictions de vols qui avaient été mises en place.
Concernant les matières premières, l’or et le cuivre ont baissé, tandis que l’argent a légèrement progressé. Le pétrole brut et le gaz naturel ont également enregistré de légères baisses. Le marché des cryptomonnaies, particulièrement affecté par la politique restrictive de la Fed, semble se stabiliser, avec un Bitcoin à 94 000 $ (environ 87 000 euros), en baisse de 11,7 % sur un mois. Bitcoin a franchi un seuil technique important, la “Croix de la mort” (lorsque la moyenne mobile sur 50 jours croise à la baisse la moyenne mobile sur 200 jours), ce qui pourrait signaler soit une reprise significative, soit une nouvelle phase de vente.
En outre, les résultats des détaillants – Walmart, Target, Home Depot et Macy’s – qui seront publiés cette semaine, fourniront des indications précieuses sur l’évolution des dépenses de consommation.
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