Publié le 17 décembre 2025. L’or bénéficie d’un affaiblissement du marché du travail américain et des anticipations d’une baisse des taux d’intérêt, ce qui renforce son attrait en tant que valeur refuge. Les analystes prévoient une possible nouvelle tentative de dépassement des plus hauts historiques.
- Les données sur l’emploi américain, plus faibles que prévu, alimentent les espoirs d’une politique monétaire plus souple de la part de la Réserve fédérale.
- La baisse des rendements obligataires et la dépréciation du dollar soutiennent la demande d’or.
- Un test du plus haut historique à 4 380 $ (environ 64 800) est envisagé, avec une attention particulière portée aux décisions des banques centrales.
Le marché de l’or est actuellement influencé par un ensemble de facteurs macroéconomiques convergents. La publication récente des chiffres de l’emploi aux États-Unis a révélé une création de seulement 64 000 emplois, accompagnée d’une augmentation du taux de chômage à 4,6 %. Ces données, plus faibles que les attentes, ont immédiatement suscité des spéculations sur une possible accélération de la baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, dans le but de soutenir l’économie. Cette perspective a entraîné une diminution des rendements obligataires, un facteur traditionnellement positif pour l’or.
Parallèlement, la croissance des salaires a ralenti, atteignant son niveau le plus bas depuis 2021, ce qui témoigne d’un affaiblissement du pouvoir d’achat et de pressions inflationnistes persistantes. En conséquence, le dollar américain a perdu de son soutien et a commencé à se déprécier, rendant l’or plus attractif pour les investisseurs détenant d’autres devises. La situation sur le marché de l’énergie, avec la chute du prix du pétrole Brent sous les 60 dollars, confirme les inquiétudes concernant les risques économiques mondiaux et les craintes de récession.
Les analystes soulignent que, même si les pressions inflationnistes diminuent, le contexte général reste favorable aux actifs refuges comme l’or. Ils mettent également en évidence l’importance de surveiller de près les décisions des banques centrales, notamment la Banque d’Angleterre (BoE), la Banque centrale européenne (BCE), la Banque du Japon (BoJ) et la Banque de Thaïlande, car une orientation plus accommodante de la politique monétaire pourrait renforcer les anticipations de liquidité et soutenir davantage le prix de l’or.
Sur le plan technique, le prix de l’or a rebondi depuis la zone de support autour de 4 280 $ (environ 63 800 $), ce qui offre une nouvelle opportunité de tester le précédent sommet à 4 380 $ (environ 64 800 $). Il est également conseillé de suivre les facteurs nationaux, notamment les résultats de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (MPC) en Thaïlande, car une éventuelle baisse des taux d’intérêt pourrait entraîner une dépréciation du baht et soutenir davantage le prix de l’or dans le pays.
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