Après une longue phase de baisse, le dollar américain (DXY) montre des signes de rebond technique qui pourraient bien signaler un tournant pour les marchés des matières premières. Des indicateurs clés suggèrent que la pression à la baisse s’essouffle, laissant entrevoir une possible inversion de tendance.
En septembre 2025, l’indice a atteint des plus bas qui semblent désormais marquer un point d’inflexion. Un schéma en double fond, structure classique de retournement, s’est dessiné, corroboré par une divergence haussière du Relative Strength Index (RSI). Cette divergence indique que, malgré la tendance baissière globale, la dynamique interne de l’indice s’oriente vers une reprise.
L’analyse hebdomadaire renforce cette perspective. Une cassure de consolidation suggère un regain d’élan haussier, confirmé par l’Indicateur de Mouvement Directionnel (DMI), qui met en évidence un renforcement de la dynamique de tendance. Les traders surveillent attentivement le niveau de 108,40, qui coïncide avec une résistance de ligne de tendance. Un franchissement durable de ce seuil pourrait confirmer la fin de la phase corrective et le début d’un renversement à moyen terme.
Toutefois, une chute en dessous de 96 invaliderait ce scénario haussier et signalerait une reprise de la faiblesse du dollar.
Ce potentiel retournement du DXY a des implications importantes pour les matières premières, qui ont connu une reprise récente, notamment dans les métaux et les lingots. Cette reprise a même atteint des niveaux de surchauffe, avec de nombreux métaux de base négociés en situation de backwards (marché à terme où le prix spot est supérieur au prix à terme, reflétant une pénurie à court terme). L’or et l’argent restent soutenus par des achats importants des banques centrales et par les tensions géopolitiques persistantes.
Historiquement, un dollar fort tend à freiner les prix des matières premières. Un dollar en hausse resserre la liquidité mondiale, réduit l’appétit pour le risque et exerce une pression sur les actifs libellés en dollars. Le regain de vigueur du DXY pourrait donc constituer un avertissement : la tendance haussière actuelle des matières premières pourrait être sur le point de s’essouffler.
Bien que chaque matière première ait ses propres fondamentaux, l’indice du dollar agit souvent comme un baromètre macroéconomique, influençant l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Si ce renversement technique se confirme, il pourrait marquer un tournant pour les métaux précieux et les lingots dans les semaines à venir.
En d’autres termes, le dollar a cessé de baisser… et commence à envoyer des signaux. Le marché serait bien avisé de les écouter.
Pour aller plus loin
