Publié le 14 octobre 2025 18:13:00. Les dépôts en dollars auprès des banques sud-coréennes continuent de croître, alimentés par la faiblesse de l’euro et du yen et les incertitudes géopolitiques, malgré une intervention verbale des autorités pour tenter de stabiliser le won. Cette tendance pourrait s’inverser si la situation politique aux États-Unis évolue.
- Les dépôts en dollars ont atteint 93 511,6 milliards de KRW (environ 65,347 milliards de dollars) le 13 octobre, en hausse de 6,7 % sur un an.
- Les autorités des changes sont intervenues verbalement le 13 octobre après une forte appréciation du dollar face au won.
- Les experts prévoient une possible dépréciation du dollar si la paralysie du gouvernement américain se prolonge.
La demande d’actifs libellés en dollars s’est renforcée en Corée du Sud, conséquence directe de l’instabilité des devises européennes et japonaises. Les cinq principales banques du pays – KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori et NH Nonghyup – ont enregistré une augmentation de plus de 9 milliards de dollars (environ 12 879 milliards de KRW) de dépôts en dollars en seulement deux jours ouvrables, suite aux vacances de Chuseok. Cette ruée vers le dollar s’explique également par la résurgence des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, qui renforce l’attrait des valeurs refuges.
Au 13 octobre, le solde des dépôts en dollars s’élevait à 65,347 milliards de dollars (93 511,6 milliards de KRW), soit une augmentation de 16 % par rapport au 2 octobre (56,342 milliards de dollars). Comparé à fin octobre 2024 (61,236 milliards de dollars), l’augmentation est de 6,7 % (4,111 milliards de dollars), et de 10,1 % (5,991 milliards de dollars) par rapport à janvier 2024 (59,356 milliards de dollars), lorsque le taux de change won-dollar était de 1 323,57 won.
Le taux de change won-dollar a fluctué ces derniers jours, passant de 1 400 won le 2 octobre à 1 421 won le 10 octobre, atteignant un pic de 1 430 won en cours de journée le 13 octobre avant de clôturer à 1 425,8 won. Le 14 octobre, les échanges se sont terminés à 1 431 won. Parallèlement, les prêts en dollars ont diminué de 22,2 % (1,783 milliard de dollars) par rapport à fin octobre 2024, s’élevant à 6,25 milliards de dollars le 13 octobre. Un responsable bancaire a expliqué que les entreprises réduisent leurs emprunts en devises pour se prémunir contre les risques de change, une stratégie courante en période de dollar fort.
Outre le conflit sino-américain, la dépréciation du won a été influencée par des facteurs politiques internationaux. L’élection de Sanae Takaichi à la présidence du Parti libéral-démocrate japonais, une figure favorable aux politiques économiques d’Abenomics et opposée à une hausse des taux d’intérêt, a contribué à affaiblir le yen. De même, l’incertitude politique en France, suite à la démission du Premier ministre Sébastien Lecornu, a pesé sur l’euro, renforçant ainsi le dollar.
Les analystes anticipent que cette tendance à la détention d’actifs en dollars se poursuivra tant que l’incertitude économique et politique persistera. Min Gyeong-won, chercheur à la Woori Bank, a souligné que les entreprises exportatrices augmentent leurs avoirs en devises fortes, tandis que les importateurs anticipent leurs achats de dollars pour se protéger contre la volatilité des taux de change. Elle a également noté que l’afflux de capitaux étrangers vers le marché coréen est atténué par l’augmentation du nombre d’investisseurs particuliers coréens (« fourmis Seohak ») investissant directement sur le marché boursier américain.
« Dans le passé, il y a eu un total de sept cas dans lesquels la fermeture des États-Unis a duré plus de 10 jours, et à cette époque, l’indice du dollar américain a chuté dans tous les cas, sauf en 1979. »
Moon Jeong-hee, analyste à la banque KB Kookmin
Cependant, certains experts estiment qu’une prolongation de la paralysie du gouvernement américain pourrait inverser la tendance. Moon Jeong-hee, analyste à la banque KB Kookmin, rappelle que les fermetures administratives américaines passées ont généralement entraîné une baisse de l’indice du dollar. De même, une résolution des problèmes politiques au Japon et en France pourrait également entraîner une dépréciation du dollar.
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