Le Bitcoin traverse une période de turbulences, chutant sous la barre des 86 500 $ (86 470 $) et peinant à se relever d’un plus bas atteint vendredi. Cette baisse reflète un contexte de liquidités restreintes, de retraits massifs d’ETF et d’une confiance institutionnelle en berne, tandis que l’incertitude plane sur la politique monétaire américaine.
La cryptomonnaie s’échange actuellement à environ 86 470 $, en recul de 0,5 % lors de la dernière séance. Elle accuse une perte de 33 % par rapport à son sommet historique d’octobre, qui s’élevait à 126 275 $. Les sorties d’ETF ont dépassé les 4,3 milliards de dollars, et les positions à effet de levier se sont effondrées, exacerbant la pression sur les prix.
Malgré un bref rebond vers 87 000 $, les analystes soulignent la fragilité de la structure technique et le sentiment baissier croissant des investisseurs institutionnels. La position ambiguë de la Réserve fédérale américaine (Fed) constitue un facteur d’inquiétude majeur. Les prévisions de CME FedWatch indiquent désormais une probabilité de 71 % d’une baisse des taux d’intérêt en décembre, contre 55 % la semaine précédente. Cependant, des responsables de la Fed, comme Michael Barr, ont mis en garde contre une inflation toujours proche de 3 %, tandis que Susan Collins a exprimé des doutes quant à la nécessité de nouvelles réductions de taux.
Cette divergence de messages a limité la liquidité du dollar, entraînant une baisse du Bitcoin parallèlement aux actions technologiques. Arthur Hayes anticipe une possible chute du Bitcoin entre 80 000 $ et 85 000 $ si les rendements des bons du Trésor atteignent 5 % et si les marchés boursiers reculent de 10 à 20 %. Il considère le Bitcoin comme un indicateur avancé de la liquidité fiduciaire, réagissant avant les changements de politique et se redressant lors d’un assouplissement.
Hayes estime qu’un retournement de situation lié à la liquidité pourrait propulser le Bitcoin entre 200 000 $ et 250 000 $ d’ici la fin de l’année si les banques centrales interviennent pour stabiliser les marchés. Il juge que le cycle de réduction de moitié, qui se produit environ tous les quatre ans, a perdu de son importance et qu’une correction profonde est nécessaire pour contraindre la Fed à une nouvelle expansion monétaire. Ses prévisions antérieures, notamment le dépassement des 100 000 $ en 2024, se sont avérées justes.
Sur le plan technique, le « croisement de la mort » confirmé le 16 novembre – lorsque la moyenne mobile à 50 jours est passée en dessous de la moyenne mobile à 200 jours – signale un potentiel retournement baissier. Historiquement, de tels événements ont été suivis de corrections importantes : -64 % en 2022, -67 % en 2018 et -71 % en 2014. Les données en chaîne confirment cette pression : 800 millions de dollars de pertes réalisées par les détenteurs à court terme, un indice de peur et d’avidité à 12, et une première clôture hebdomadaire en dessous de la moyenne mobile à 50 semaines depuis 2023.
Une zone de support clé se situe entre 82 000 $ et 84 000 $. Une rupture de ce niveau pourrait ouvrir la voie à 74 000 $, le plus bas atteint en avril 2025, et correspondre à une extension de Fibonacci à 161,8 %. Les données boursières montrent que Deribit détient 2 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur l’option de vente à 80 000 $, reflétant un positionnement fortement baissier.
Les rachats d’ETF se poursuivent, avec 3,5 milliards de dollars de sorties nettes en novembre. Toutefois, Joel Kruger, stratège chez LMAX, estime que « le marché est entré dans une phase de capitulation profonde, au cours de laquelle les positions à effet de levier sont liquidées, mais de tels événements marquent souvent les étapes finales des retraits massifs ». Des portefeuilles de « baleines » détenant plus de 10 000 BTC ont commencé à accumuler lentement entre 80 000 $ et 82 000 $, suggérant que les investisseurs à long terme se préparent à réintégrer le marché tandis que les petits porteurs subissent des pertes.
L’exposition de Wall Street au Bitcoin, via des instruments tels que MicroStrategy (MSTR), a diminué de 5,38 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Les avoirs ont chuté de 36,3 milliards de dollars à 30,9 milliards de dollars, alors que des fonds comme BlackRock, Vanguard et Fidelity ont réduit leur exposition. Tom Lee explique que les institutions vendent à découvert les actions de MSTR pour se protéger contre la faiblesse des cryptomonnaies, car elles restent l’action la plus liquide liée au Bitcoin. MicroStrategy détient actuellement 649 870 BTC, d’une valeur de 56 milliards de dollars, mais se négocie à un prix inférieur à la valeur de ses réserves en Bitcoin. L’essor des ETF Bitcoin au comptant a réduit l’utilité de MSTR en tant qu’instrument de couverture.
Novembre a été le pire mois pour les ETF Bitcoin depuis février, avec 3,5 milliards de dollars de retraits, reflétant une diminution de l’appétit pour le risque alors que les actions liées à l’intelligence artificielle entrent en territoire de correction. Les analystes du London Crypto Club ont souligné qu’un événement de liquidation de 20 milliards de dollars en octobre a laissé une « destruction de capital qui prendra du temps à reconstruire ». L’évolution du prix du Bitcoin a suivi le déclin du Nasdaq, les investisseurs dénouant leurs positions à risque.
Malgré la volatilité, l’intérêt institutionnel pour la blockchain reste fort. Citadel Securities a investi 200 millions de dollars dans Kraken, confirmant l’intérêt continu de la finance traditionnelle pour la tokenisation. L’implication de BlackRock dans les ETF Bitcoin et Solana témoigne d’une croyance institutionnelle persistante dans l’adoption de la blockchain. Bien que les cycles de liquidité à court terme génèrent des turbulences, l’intégration structurelle du Bitcoin dans la finance traditionnelle semble irréversible.
Niveaux techniques à surveiller :
- Prix actuel : 86 470 $
- Support immédiat : 82 000 $ à 84 000 $
- Plus bas critique : 80 600 $ (plus bas sur sept mois)
- Cible baissière : 74 000 $ (plus bas d’avril 2025)
- Résistance : 92 000 $ à 94 000 $ (61,8 % de Fibonacci)
- Barrière psychologique : 100 000 $
- Moyenne mobile à 200 jours : 106 000 $
- Plus haut historique : 126 275 $
Par ailleurs, des couches 2 liées au Bitcoin, comme Bitcoin Hyper (HYPER), attirent des capitaux. HYPER a levé 28,3 millions de dollars en préventes et propose un rendement annuel (APY) de 41 %, avec un modèle de cumul basé sur Solana permettant plus de 7 000 transactions par seconde. Son succès souligne un transfert de capitaux vers des écosystèmes Bitcoin évolutifs, alors que les investisseurs recherchent des alternatives de rendement pendant les baisses du marché.
Les analystes divergent quant à l’avenir du Bitcoin. Certains, dont Ash Crypto, pensent que la phase de capitulation est terminée et qu’un rallye de secours entre 100 000 $ et 110 000 $ est possible. Les données montrent que les taux de financement sont devenus négatifs, que les intérêts d’achat dépassent les ventes et que les intérêts ouverts se situent entre 85 000 $ et 120 000 $. D’autres, comme Hayes et des analystes indépendants, s’attendent à une nouvelle baisse vers 74 000 $, qualifiant les niveaux actuels de « piège à taureaux » avant une véritable réaccumulation.
Sur la base des données actuelles, le Bitcoin est considéré comme un investissement à conserver, avec une accumulation privilégiée en dessous de 80 000 $ pour les investisseurs à long terme.
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