Publié le 21 octobre 2025 à 23h46. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, tire la sonnette d’alarme face aux récentes difficultés rencontrées par des acteurs du crédit privé aux États-Unis, craignant un écho des crises financières passées, notamment celle de 2008.
- Andrew Bailey met en garde contre des similitudes entre les faillites récentes de sociétés de crédit privé américaines et la crise des subprimes.
- Il souligne la complexité croissante des produits financiers et l’opacité du secteur du crédit privé.
- La Banque d’Angleterre prévoit de mener des simulations pour évaluer les risques liés au crédit privé.
Lors d’une audition devant un comité de la Chambre des Lords, Andrew Bailey a exprimé son inquiétude face à l’effondrement de deux entreprises américaines à effet de levier, First Brands et Tricolor. Il a insisté sur la nécessité d’analyser ces événements pour déterminer s’ils sont isolés ou s’ils signalent un problème plus profond. Il craint qu’il ne s’agisse d’un « canari dans la mine de charbon ».
« Nous devons nous interroger sur ce que ces événements révèlent sur le secteur de la finance privée, des actifs privés, du crédit privé et du capital-investissement. S’agit-il de cas isolés ou d’un symptôme d’une vulnérabilité plus large ? », a-t-il interrogé.
Bailey a rappelé que, avant la crise financière de 2008, les avertissements concernant les prêts hypothécaires à risque aux États-Unis avaient été minimisés, avec l’argument que le problème était trop limité pour avoir des conséquences systémiques. Il a souligné que cette évaluation s’était avérée erronée.
La crise de 2007-2008, déclenchée par l’effondrement du marché immobilier américain, avait entraîné une onde de choc financière mondiale. Les banques des deux côtés de l’Atlantique avaient pris des risques considérables en investissant dans des milliards de livres sterling de prêts immobiliers américains, souvent financés par des emprunts à court terme.
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre a également mis en évidence des similitudes troublantes entre les pratiques financières actuelles et celles qui avaient précédé la crise de 2008. Il a notamment évoqué le retour des techniques de titrisation et de découpage en tranches de prêts, qui avaient contribué à amplifier les risques lors de la crise précédente.
« Nous commençons à voir ce qu’on appelait autrefois le découpage en tranches et en tranches des structures de prêt, et si vous étiez impliqué avant et pendant la crise financière, les sonnettes d’alarme commencent à se déclencher à ce moment-là. »
Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre
Bailey a également exprimé son scepticisme face à l’attitude désinvolte de certains acteurs du secteur. Il a raconté avoir participé à une réunion avec des représentants du capital-investissement et du crédit privé qui lui avaient assuré que tout allait bien, à l’exception du rôle des agences de notation. « Nous ne rejouerons pas ce film, n’est-ce pas ? », a-t-il répliqué.
L’approche laxiste des agences de notation, qui s’appuyaient parfois sur les modèles internes des banques pour évaluer le risque de leurs propres produits, avait été un facteur clé de la crise de 2007-2008.
Sarah Breeden, gouverneure adjointe de la Banque d’Angleterre, a annoncé que l’institution mènerait des simulations pour tester les liens entre le crédit privé et d’autres secteurs de l’économie. Elle a souligné les préoccupations concernant le niveau d’endettement, le manque de transparence, la complexité et les normes de souscription laxistes dans le secteur du crédit privé.
« Ce sont des choses dont nous parlions dans l’abstrait en tant que source de vulnérabilité dans cette partie du système financier, et elles semblent avoir été en jeu dans le contexte de ces deux défauts. »
Sarah Breeden, gouverneure adjointe de la Banque d’Angleterre
L’effondrement de First Brands, une entreprise de pièces détachées automobiles, et de Tricolor, un prêteur automobile, a suscité l’inquiétude à Wall Street. Jamie Dimon, PDG de JP Morgan, a comparé ces événements à l’apparition de « cafards », suggérant que d’autres pourraient suivre. Plus d’informations sur l’effondrement de First Brands.
« Mon antenne s’élève quand des choses comme ça arrivent. Je ne devrais probablement pas dire cela, mais quand vous voyez un cafard, il y en a probablement plus. Et donc tout le monde devrait être prévenu à ce stade. »
Jamie Dimon, PDG de JP Morgan
Le rapport sur la stabilité financière mondiale du Fonds monétaire international (FMI), publié la semaine dernière, a également mis en évidence les risques liés aux liens étroits entre les marchés du crédit privé et les banques traditionnelles. Consultez le rapport du FMI. Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, a déclaré que ces risques étaient une source de préoccupation majeure. Découvrez les inquiétudes de Kristalina Georgieva.
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