Netflix a annoncé un accord d’acquisition colossal avec Warner Bros Discovery (WBD), pour un montant total de 82,7 milliards de dollars (environ 76,5 milliards d’euros). Cette opération, l’une des plus importantes de l’histoire des médias, permettra à la plateforme de streaming d’intégrer des franchises emblématiques comme Harry Potter, Superman et l’univers DC, ainsi que l’ensemble du catalogue de films et des chaînes HBO.
L’accord porte spécifiquement sur la partie Warner Bros de l’entreprise, incluant les studios de cinéma, les propriétés intellectuelles et les chaînes de télévision HBO, HBO Max et leurs studios associés. En parallèle, la division Discovery, qui conservera le nom de Discovery Global, sera scindée et fonctionnera comme une société indépendante cotée en bourse. Cette entité comprendra des chaînes telles que CNN, Discovery et TNT.
Netflix avait déjà manifesté son intérêt pour Warner Bros, en concurrence avec Paramount et Skydance. L’offre initiale de Netflix s’élevait à 27,75 dollars (environ 25,7 euros) par action, dépassant l’offre de Paramount, qui proposait 27 dollars (environ 25 euros) par action pour l’ensemble de WBD. Cependant, Paramount a finalement relevé son offre à 30 dollars (environ 27,8 euros) par action jeudi soir, selon des sources proches du dossier.
La valeur nette de l’acquisition s’établit à 72 milliards de dollars (environ 66,8 milliards d’euros), tandis que la valeur globale de l’entreprise est estimée à 82,7 milliards de dollars (environ 76,5 milliards d’euros), ce qui en fait la plus importante transaction dans le secteur des médias depuis l’acquisition de Time Warner par AT&T en 2018.
Les investisseurs ont initialement réagi avec prudence, entraînant une légère baisse des actions Netflix à l’ouverture des marchés. Cependant, vers 10h00 heure locale, le cours de l’action s’est stabilisé autour de 103 dollars (environ 95,5 euros). De son côté, l’action Warner Bros Discovery a progressé d’environ 3 %, atteignant plus de 25 dollars (environ 23 euros) par action, en anticipation du prix d’acquisition de 27,75 dollars (environ 25,7 euros).
« Notre mission a toujours été de divertir le monde », a déclaré Ted Sarandos, co-PDG de Netflix. « En combinant l’incroyable bibliothèque d’émissions et de films de Warner Bros – des classiques intemporels comme Casablanca et Citizen Kane aux favoris modernes comme Harry Potter et Friends – avec nos titres qui définissent notre culture comme Stranger Things, KPop Demon Hunters et Squid Game, nous serons en mesure de faire encore mieux. »
Sarandos a reconnu l’aspect surprenant de cette acquisition lors d’une conférence avec les analystes : « Je sais que certains d’entre vous sont surpris que nous fassions cette acquisition, et je comprends certainement pourquoi. Au fil des années, nous sommes connus pour être des constructeurs, pas des acheteurs. » Il a souligné qu’il s’agissait d’une « opportunité rare ».
Netflix prévoit de maintenir les opérations actuelles de Warner Bros, y compris la sortie des films en salles. Concernant HBO et HBO Max, la société a indiqué que l’ajout de leurs catalogues de films et de séries permettra d’enrichir l’offre de Netflix et d’optimiser les plans d’abonnement.
La finalisation de l’accord est conditionnée à la scission de Discovery Global, prévue au troisième trimestre 2026. Netflix s’attend à ce que l’acquisition génère des économies de coûts de 2 à 3 milliards de dollars (environ 1,85 à 2,77 milliards d’euros) par an d’ici la troisième année, et à améliorer son bénéfice par action dès la deuxième année.
« Cette acquisition améliorera notre offre et accélérera nos activités pour les décennies à venir », a affirmé Greg Peters, co-PDG de Netflix.
Les modalités de l’accord prévoient que chaque actionnaire de WBD recevra 23,25 dollars (environ 21,5 euros) en espèces et 4,501 actions ordinaires de Netflix pour chaque action ordinaire de WBD détenue.
« Depuis plus d’un siècle, Warner Bros a enthousiasmé le public, capté l’attention du monde entier et façonné notre culture. En nous associant à Netflix, nous garantirons que les gens du monde entier continueront à profiter des histoires les plus marquantes du monde pour les générations à venir », a déclaré David Zaslav, président-directeur général de Warner Bros Discovery.
À ce stade, les réactions des analystes sont limitées. Huber Research a cependant dégradé l’action Netflix à « sous-pondérée » et abaissé son objectif de cours à 92 dollars (environ 85,5 euros) par action, qualifiant la transaction de « très risquée » en raison de son coût élevé et du changement de stratégie qu’elle implique.
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