La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de son annonce prévue ce mercredi à 21h00, heure de Riyad. Cette décision intervient alors que l’inflation continue de ralentir, mais que des incertitudes économiques et géopolitiques persistent, rendant les futures orientations de la politique monétaire particulièrement scrutées.
Les marchés financiers anticipent massivement un statu quo, avec une probabilité de 96 à 97 % que la Fed conserve ses taux directeurs dans la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %. Cette confiance repose sur l’attente que la banque centrale adopte une posture prudente, en attendant de nouvelles données économiques.
Malgré une baisse notable par rapport à son pic de 2022, l’inflation sous-jacente reste supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la Fed. En juin, l’indice des prix à la consommation (IPC) de base s’est élevé à 2,7 % sur un an. De plus, le marché du travail américain affiche une résilience surprenante, avec un taux de chômage à seulement 4,0 % et une création d’emplois soutenue. Ces éléments permettent à la Fed de ne pas se précipiter vers une baisse des taux.
Les tensions commerciales à l’échelle mondiale, notamment entre les États-Unis et ses partenaires commerciaux, constituent également un risque inflationniste supplémentaire. Une escalade des droits de douane ou des perturbations des chaînes d’approvisionnement pourrait entraîner une hausse des prix des matières premières.
Si le maintien des taux est confirmé, la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, sera l’événement clé à surveiller. Il devrait s’efforcer de trouver un équilibre délicat entre la nécessité de maintenir la crédibilité de la banque centrale dans sa lutte contre l’inflation et la volonté d’apaiser les craintes d’un resserrement monétaire excessif.
Powell devrait reconnaître les progrès réalisés en matière d’inflation, tout en soulignant qu’elle reste au-dessus de l’objectif. Il réaffirmera probablement que les décisions futures seront prises en fonction des données économiques entrantes, notamment les rapports sur l’inflation et l’emploi. Il mettra en garde contre une baisse prématurée des taux, qui pourrait raviver les pressions inflationnistes, une erreur que la Fed souhaite éviter.
Le président de la Fed devrait également mettre en avant la solidité de l’économie américaine et du marché du travail, tout en soulignant les risques externes tels que la hausse des rendements obligataires mondiaux, les litiges commerciaux et le ralentissement économique de la Chine. Enfin, il réaffirmera l’indépendance de la banque centrale face aux pressions politiques, en particulier celles exercées par Donald Trump, qui a suggéré de remplacer Powell ou d’orienter la politique de la Fed vers une approche plus accommodante.
« Nous ne répondons pas aux pressions politiques ; nous répondons aux données économiques et à notre double mandat de stabilité des prix et d’emploi maximum », pourrait-il déclarer, réaffirmant ainsi l’autonomie de la Fed.
Pour aller plus loin
