Le chancelier aime blâmer les conservateurs pour tout, et ce soi-disant «trou noir» a été son bâton préféré pour les battre. Elle est révolue contre cela 34 fois au Parlement. Mais son propre record est maintenant bien pire.
Il a fallu 14 ans aux conservateurs pour accumuler ce niveau de dégâts budgétaires, une période qui comprenait le nettoyage après la crise financière et la survivre d’une pandémie mondiale. Reeves l’a dépassé en seulement 12 mois.
Quelques jours après avoir remporté l’élection, Reeves et le Premier ministre Keir Starmer ont terrifié les entreprises et les consommateurs avec leur rhétorique de malheur et leurs avertissements fiscaux sévères. Croissance à plat, presque du jour au lendemain.
Les taxes de randonnée de 40 milliards de livres sterling à l’automne n’ont pas commis l’écart. Il l’élargit, en martelant la croissance, en tuant des entreprises, en brisant des emplois et en rendant les gens plus pauvres.
La pièce maîtresse de Reeves Tax Raid, une hausse de 25 milliards de livres sterling dans l’assurance nationale des employeurs, aura détruit 375 000 emplois d’ici la fin de l’année alors que les entreprises à court d’argent arrêtent d’embaucher ou fermaient complètement. Plus d’emplois iront l’année prochaine.
Elle a ensuite emprunté encore 30 milliards de livres sterling pour une folie de dépenses qui a laissé peu de choses à montrer à l’exception de la rémunération plus élevée du secteur public.
Au fur et à mesure que le contrecoup se construisait, Reeves ne promettait plus de randonnées fiscales cette année. Mais Starmer a rapidement forcé une retraite.
Maintenant, nous savons à quoi nous sommes vraiment confrontés. Elle doit recueillir jusqu’à 50 milliards de livres sterling dans son prochain budget et les contribuables vont payer la facture.
Aujourd’hui, l’Institut national respecté de la recherche économique et sociale (NIESR) a rendu un verdict accablant.
Il calcule que Reeves se dirige vers un déficit annuel de 41,2 milliards de livres sterling d’ici 2029-1030. En plus de cela, elle veut un tampon budgétaire de 9,9 milliards de livres sterling en cas d’urgence.
Mettez les deux ensemble et le trou noir atteint 51,1 milliards de livres sterling par an.
Niesr indique que la clôture nécessiterait des hausses d’impôts ou des réductions de dépenses à une échelle stupéfiante – l’équivalent de l’augmentation des taux de base et des taux d’impôt sur le revenu de base de cinq points de pourcentage.
Alors, qu’en est-il de la stratégie «pro-croissance» très vantée de Reeves? Le PIB devrait augmenter de 1,3% cette année, tombant à 1,2% lamentable d’ici 2026.
La croissance s’évapore juste au moment où nous en avons le plus besoin. La vérité est que nous nous dirigeons vers une fusion budgétaire inexorable.
Comme je l’ai prévenu auparavant, Reeves s’est enfermée. Elle ne peut pas couper les dépenses car la gauche du travail ne le portera pas. Elle refuse de laisser tomber ses règles fiscales «non négociables». D’autres hausses fiscales étoufferont la croissance.
Le réalisateur de Niesr, David Aikman, l’a dit franchement: «Au moins un d’entre eux devra être abandonné. Elle fait face à un trilemma impossible.»
Mon pari? Reeves fera la seule chose que le travail le fait toujours. Faire de la randonnée des taxes.
Reeves et Starmer ont balayé le pouvoir avec Swagger, promettant de «réparer les fondations» de l’économie. Au lieu de cela, ils ont déchaîné une boule de démolition.
Sa frénésie de dépenses fait ressembler Boris Johnson à un serre. Même le fiasco du mini-budget de Liz Truss pâle à côté des ratés de Reeves. Au moins, Truss n’a pas augmenté les impôts dans une récession.
Ceci est la boucle Doom en action. Plus il y a d’impôts de Reeves, plus la croissance se rétrécit. Et moins nous obtenons de croissance, plus elle emprunte. Round et autour de nous.
Le seul espoir de Reeves réside désormais dans la Banque d’Angleterre, réduisant les taux d’intérêt à l’os. Mais le gouverneur Andrew Bailey ne vient pas à son secours, craignant de raviver l’inflation.
D’autres hausses fiscales arrivent. L’année dernière, 40 milliards de livres sterling étaient seulement pour les débutants. C’est le plat principal.
Les contribuables le redouteront. Mais une personne le redoute davantage: Rachel Reeves.
