WASHINGTON – L’inflation a augmenté le mois dernier alors que le prix du gaz, de l’épicerie et des tarifs aériens a bondi tandis que de nouvelles données ont montré que les applications d’aide au chômage ont grimpé en flèche, mettant la Réserve fédérale dans un endroit de plus en plus difficile alors qu’il se prépare à réduire les taux à sa réunion la semaine prochaine malgré les pressions persistantes des prix.
Les prix à la consommation ont augmenté de 2,9% en août par rapport à l’année précédente, a annoncé jeudi le département du travail, contre 2,7% le mois précédent et le plus grand bond depuis janvier. À l’exclusion des catégories de nourriture et d’énergie volatiles, les prix de base ont augmenté de 3,1%, comme en juillet. Les deux chiffres sont supérieurs à l’objectif de 2% de la Réserve fédérale.
Un rapport gouvernemental distinct jeudi a montré que les demandes hebdomadaires d’aide au chômage ont bondi de 27 000 à 263 000, la plus élevée en près de quatre ans. Les demandes de prestations sans emploi sont un proxy pour les licenciements. Des rapports récents ont également montré que l’embauche s’est affaiblie de façon spectaculaire cette année et était plus faible que prévu l’année dernière.
Les données augmentent le spectre de la «stagflation», une tendance qui a perturbé l’économie américaine pour la dernière fois dans les années 1970. Le terme fait référence à une période de croissance plus lente, à un chômage plus élevé ainsi qu’à une augmentation de l’inflation. Il est inhabituel car une économie faible permet généralement de l’inflation sous contrôle.
Un tel scénario pourrait créer des maux de tête majeurs pour la Fed alors qu’il se prépare pour une réunion la semaine prochaine, lorsque les décideurs politiques devraient réduire leur taux à court terme à environ 4,1% contre 4,3%. La Fed subit une pression incessante du président Donald Trump pour réduire les taux. Dans le même temps, l’inflation tenace tandis que le marché du travail s’affaiblit est difficile pour la banque centrale, car ce sont des tendances divergentes qui nécessitent des réactions polaires des décideurs de la Fed.
En règle générale, la Fed réduirait son taux clé lorsque le chômage augmenterait pour stimuler plus de dépenses et de croissance. Pourtant, il ferait le contraire et augmenterait les taux – ou du moins les garderait inchangés – face à la hausse de l’inflation.
Le mois dernier, le président Jerome Powell a indiqué que les responsables de la Fed sont de plus en plus préoccupés par l’embauche plus faible, préparant la voie à une baisse de taux la semaine prochaine. Les investisseurs de Wall Street pensent qu’il y a 85% de chances que la Fed réduira deux fois plus après cela, selon les prix Futures suivis par CME Fedwatch.
“L’inflation des consommateurs est devenue légèrement plus chaude que les prévisions, mais pas assez élevée pour empêcher la Fed de commencer à réduire les taux la semaine prochaine”, a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef de Nationwide. «Le marché du travail perd de la vapeur et renforce que la Fed doit commencer à réduire les taux la semaine prochaine et que ce sera le début d’une série de réductions de taux.»
Où l’inflation se dirige ensuite est une question clé pour la Fed. Alors que le rapport de jeudi a montré que l’inflation avait augmenté, les données publiées mercredi ont suggéré que les prix au niveau de gros se refroidissent. Les économistes ont également noté qu’une mesure distincte de l’inflation que la Fed préfère, qui sera publiée dans environ deux semaines, devrait être inférieure aux chiffres de jeudi et peindre une image plus bénigne des prix.
Sur une base mensuelle, l’inflation globale s’est accélérée, augmentant de 0,4% de juillet à août, plus rapide que le rythme de 0,2% le mois précédent. Les prix de base ont augmenté de 0,3% pour le deuxième mois consécutif.
De nombreux économistes et certains membres clés de la Fed pensent que la camionnette actuelle de l’inflation reflète des augmentations ponctuelles par rapport aux tarifs radicaux de Trump et ne conduira pas à une tendance inflationniste durable. Ils soutiennent qu’un marché du travail plus faible maintiendra les salaires et obligera les entreprises à contrôler les prix.
Subadra Rajappa, responsable de la stratégie des États-Unis, à Société Générale, a déclaré que si l’inflation était élevée le mois dernier, il y avait également des signes que le coût des services modéré, suggérant qu’en dehors des tarifs, les prix se refroidissent.
Pourtant, Joe Brusuelas, économiste en chef de RSM, une société de taxes et de conseil, a déclaré que les ménages à revenu élevé dépensent toujours suffisamment pour pousser certains prix plus élevés, comme les frais d’hôtel et de billets d’avion, qui ont sauté le mois dernier. Ces dépenses pourraient maintenir l’inflation obstinément élevée même sur un marché du travail faible, a-t-il déclaré.
“La Fed s’apprête à réduire une augmentation soutenue des prix”, a-t-il déclaré. «Spot très inhabituel.… Nous pouvons voir l’inflation induite par le tarif d’une manière lente, régulière et méthodique.»
Les prix des marchandises ont augmenté le mois dernier, un signe des tarifs radicaux de Trump augmente les coûts. Les prix du gaz ont bondi de 1,9% de juillet à août, la plus forte augmentation mensuelle depuis une augmentation de 4% en décembre. Les prix de l’épicerie ont grimpé de 0,6%, poussé plus haut par des tomates, des pommes et du bœuf plus chers. Les coûts de location ont également augmenté, en hausse de 0,4%, plus rapidement que le mois précédent.
Les coûts de vêtements ont augmenté de 0,5% le mois dernier, bien qu’ils soient encore légèrement plus chers qu’il y a un an. Les coûts des meubles ont augmenté de 0,3% et sont 4,7% supérieurs à un an plus tôt.
Certains propriétaires de restaurants ont augmenté les prix pour compenser la hausse des coûts de la nourriture. Cheetie Kumar, qui possède un restaurant méditerranéen Ajja à Raleigh, en Caroline du Nord, a déclaré qu’elle faisait face à des coûts plus élevés sur tout allant des épices qu’elle importe d’Inde, du café et du chocolat qu’elle reçoit du Brésil et du soja qu’elle obtient du Canada.
“Ce sont des choses que je ne peux pas trouver localement, nous produisons beaucoup de produits et de viande et tout le reste des agriculteurs locaux, mais je ne connais pas de producteurs de muscade en Caroline du Nord”, a-t-elle déclaré.
Ses coûts globaux ont augmenté d’environ 10% par rapport à il y a un an, avec des coûts de bœuf en hausse de 7% et des augmentations beaucoup plus importantes pour des choses comme le café, le chocolat (300%) et les épices (100%).
Elle a augmenté les prix de certains de ses articles de menu de 1 $ ou 2 $, mais a dit qu’elle était à la limite de la quantité qu’elle peut le faire avant que la demande baisse et qu’elle cesse de gagner un profit.
Les grandes entreprises ressentent également le pincement.
Elf Cosmetics a déclaré ce printemps qu’il augmentait les prix de 1 $. Le mois dernier, cependant, le directeur financier Mandy Fields a déclaré qu’il n’était plus certain que les augmentations de prix à 1 $ soient suffisantes pour compenser l’augmentation des coûts de tarif.
Les acheteurs n’ont pas encore ressenti la grosse piqûre que les économistes avaient prédite plus tôt dans l’année. De nombreux détaillants ont commandé des marchandises avant les tarifs et ont également absorbé une grande partie des coûts plutôt que de les transmettre aux consommateurs, qui ont augmenté de plus en plus de hausses de prix.
Mais Walmart et d’autres grandes chaînes ont mis en garde contre l’augmentation des coûts car ils reconstituent leurs stocks, avec le plein impact des tarifs en vigueur.
L’écrivain commerciale d’AP Anne D’Nnocenzio a contribué de New York. L’écrivain commercial de l’AP Mae Anderson a contribué de Nashville.
Publié à l’origine: 11 septembre 2025 à 17 h 35 CDT
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