Publié le 2 novembre 2025, 19h00. La Riksbank, la banque centrale suédoise, devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de son annonce de mercredi, mais une remontée n’est pas exclue à moyen terme en raison de facteurs économiques contrastés.
- Les experts prévoient que le taux directeur reste stable à 1,75 %.
- Une hausse des taux d’intérêt pourrait intervenir en 2027, selon les analystes de différentes banques.
- L’évolution de la couronne suédoise et les nouvelles mesures fiscales pourraient influencer la politique monétaire de la Riksbank.
Selon Peder Beck-Friis, économiste chez Pimco, un acteur majeur du marché obligataire mondial gérant un portefeuille de 2 200 milliards de dollars, il n’est pas prévu de modification des taux d’intérêt dans un avenir proche. Il souligne que les taux ont été ramenés à un niveau plus neutre, ce qui rend les perspectives de politique monétaire plus équilibrées.
Cependant, une baisse pourrait être envisagée si la couronne suédoise continue de se renforcer, ce qui atténuerait l’inflation en réduisant les prix des importations. À l’inverse, des perspectives économiques plus favorables pour la Suède et une politique budgétaire prévoyant 80 milliards de couronnes supplémentaires d’espace de manœuvre en 2026 – incluant une réduction de la TVA sur les produits alimentaires – pourraient exercer une pression à la hausse sur les taux.
L’austérité « à terme »
« Cela pourrait à terme accroître la pression sur la Riksbank pour qu’elle resserre sa politique monétaire », explique Peder Beck-Friis.
L’annonce des taux d’intérêt de la Riksbank sera suivie de la publication des chiffres préliminaires de l’inflation pour le mois d’octobre par Statistics Sweden (SCB). Si ces chiffres s’avèrent supérieurs aux attentes – comme ce fut le cas pour le PIB suédois en septembre – cela pourrait renforcer les arguments en faveur d’une hausse des taux.
Néanmoins, la prévision générale est que l’inflation en Suède continuera de ralentir.
La Riksbank ne publiera pas de nouveau rapport sur sa politique monétaire avec son annonce. Elle présentera plutôt une mise à jour de sa politique, sans nouvelles projections économiques.
Selon les dernières prévisions de la Riksbank, le taux directeur devrait rester stable tout au long de l’année prochaine, avant de potentiellement augmenter de 0,25 point de pourcentage pour atteindre 2,00 % en 2027.
Impact sur les taux variables
Les taux du marché financier reflètent actuellement ces anticipations.
Les économistes de SEB s’attendent à une première hausse des taux en juin 2027. De leur côté, les analystes de Nordea estiment que la Riksbank pourrait bientôt signaler une possible augmentation des taux « vers la fin de 2026 ».
Le taux directeur de la Riksbank influence notamment les taux des prêts hypothécaires à taux variable. Une augmentation de 0,25 point de pourcentage sur un prêt de trois millions de couronnes suédoises entraînerait une augmentation des frais d’intérêt de 7 500 couronnes par an (625 couronnes par mois), hors déduction d’impôts.
Joakim Goksör/TT
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