Publié le 16 octobre 2024. Goldman Sachs a affiché de solides résultats au troisième trimestre, portés par une reprise notable de son activité de banque d’investissement, malgré un repli de son cours en bourse après l’annonce. Les perspectives à long terme de la banque restent positives, selon les analystes de Morningstar.
- Les revenus de la banque d’investissement ont bondi de 42 % sur un an, tirés par la reprise des marchés de capitaux.
- Morningstar a relevé son estimation de la juste valeur de l’action Goldman Sachs à 630 $ (environ 585 €), contre 570 $ précédemment.
- Les analystes anticipent une croissance annuelle composée de 3,3 % du chiffre d’affaires net et de 4,9 % du bénéfice par action.
Goldman Sachs GS a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, grâce à une forte performance de sa division de banque d’investissement. Cette activité a bénéficié d’un dégel des marchés de capitaux et d’un regain d’appétit pour le risque de la part des investisseurs, après un premier trimestre plus difficile. Cependant, le titre a subi une baisse de 2 à 3 % en réaction à la publication, potentiellement en raison d’un ralentissement des échanges boursiers et de la croissance du financement à revenu fixe.
Selon les experts de Morningstar, l’environnement actuel est particulièrement favorable à Goldman Sachs. Ils soulignent une forte activité sur les marchés de capitaux, une volatilité maîtrisée, des prix d’actifs élevés et la perspective d’une baisse des taux d’intérêt. Ils estiment que la banque est actuellement dans une situation idéale, mais jugent que le multiple cours/valeur comptable de 2,2 fois est difficile à justifier, compte tenu des prévisions d’un ralentissement de la croissance du produit intérieur brut (PIB) en 2026.
L’augmentation de l’estimation de la juste valeur de l’action reflète des bénéfices plus élevés que prévu, des perspectives améliorées pour la banque d’investissement et un effet de levier légèrement accru. Morningstar prévoit désormais une croissance annuelle composée de 3,3 % du chiffre d’affaires net et de 4,9 % du bénéfice par action, des chiffres supérieurs à ses estimations précédentes de 3,0 % et 4,7 % respectivement.
Cette révision à la hausse est principalement due à des perspectives plus optimistes concernant la banque d’investissement. Les prévisions tablent désormais sur une croissance moyenne géométrique de 2,5 % pour le secteur au cours de la prochaine décennie, contre 1,8 % auparavant. Cette dynamique serait soutenue par des perspectives plus solides en matière de conseil en fusions et acquisitions, avec plus de 2 000 milliards de dollars (environ 1 850 milliards d’euros) de capitaux disponibles pour les fonds de capital-investissement.
Note de l’éditeur : Cette analyse a été initialement publiée sous forme de note boursière par Morningstar Equity Research.
L’auteur ou les auteurs ne détiennent aucune action dans les titres mentionnés dans cet article. Renseignez-vous sur les politiques éditoriales de Morningstar.
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