Malgré une flambée des prix, l’Inde a connu une forte reprise de ses importations d’or en mars, signe de la fascination persistante du pays pour le métal précieux, même en période de volatilité économique.
Les importations d’or ont atteint 4,4 milliards de dollars (environ 3,9 milliards d’euros) le mois dernier, un chiffre presque deux fois supérieur à celui de février et bien au-delà des 1,53 milliard de dollars (environ 1,4 milliard d’euros) enregistrés en mars 2023. Selon les données du ministère du Commerce indien, cela représente entre 47 et 52 tonnes d’or.
Cette résurgence de la demande s’explique en partie par le rôle traditionnel de l’or comme valeur refuge, particulièrement en période d’incertitude sur les marchés financiers. « Au milieu des troubles et de l’incertitude des marchés financiers plus larges, le rôle de l’or en tant que réserve de valeur est de plus en plus prononcé, reflétant un changement de comportement des consommateurs des achats axés sur la consommation à la préservation de la fortune », explique le World Gold Council.
La hausse des prix, qui a atteint 23 % en roupies depuis le début de l’année, a toutefois entraîné un changement dans les habitudes d’achat. Les consommateurs sont devenus plus sélectifs, privilégiant souvent l’échange de bijoux anciens contre des modèles plus récents. « La montée abrupte de l’or et la volatilité continue gardent de nombreux consommateurs en marge, la demande de bijoux continuant à se limiter aux achats basés sur les besoins, en particulier pour les mariages », précise le World Gold Council.
Parallèlement, l’attrait de l’or comme investissement se renforce. Les données suggèrent une forte demande en pièces d’or et en fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or. En mars, près de 130 000 nouveaux comptes d’investisseurs Gold ETF ont été ouverts, portant le nombre total à un niveau record de 7 millions. Cependant, pour la première fois en dix mois, les ETF basés en Inde ont enregistré de légères sorties, les investisseurs réalisant des bénéfices et rééquilibrant leurs portefeuilles.
L’amour des Indiens pour l’or est profondément ancré dans leur culture et leur histoire. On estime que les ménages indiens détiennent plus de 25 000 tonnes d’or, une quantité considérable difficile à quantifier précisément en raison de l’importance de l’économie informelle. L’or est traditionnellement associé aux cérémonies de mariage, aux rituels religieux et aux festivals, et est souvent considéré comme un moyen sûr de préserver la richesse, en particulier dans les zones rurales.
Selon une enquête menée en 2018 par ICE360°, 87 % des ménages indiens possèdent de l’or, et plus de 75 % des familles appartenant aux 10 % les plus modestes ont réussi à en acquérir. Pendant la pandémie de Covid-19, l’or a joué un rôle crucial pour de nombreux Indiens, servant de garantie pour obtenir des prêts lorsque l’accès au crédit bancaire était limité, ou étant vendu pour faire face aux difficultés économiques.
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