Les clients de Thames Water auront payé plus d’un demi-milliard de livres en plus de leurs factures d’eau une fois par an. nouveau tunnel d’épuration de 25 km sous la Tamise à Londres sera opérationnel l’année prochaine, un projet qu’ils devront continuer à financer tout au long de sa durée de vie prévue de 125 ans.
Le « Super Sewer » de Londres est financé par une surtaxe sur Eau de la Tamise factures des clients, actuellement 26 £ par an et par foyer. Les 16 millions de clients du service public ont payé 430 millions de livres sterling au cours des huit années écoulées depuis le début de la construction et auront payé 540 millions de livres sterling d’ici mars 2025, lorsque le tunnel devrait être opérationnel, selon une étude des comptes du projet.
L’étude intervient alors que les tests sur le tunnel de 4,5 milliards de livres sterling – un coût à comparer aux 3,5 milliards de livres sterling prévus il y a dix ans – devraient commencer la semaine prochaine, avec la suppression des profonds murs souterrains qui le maintenaient séparé du système existant. pendant que les nouvelles cavernes en béton étaient construites.
Le projet, commercialisé sous le nom de Tideway, constituera la plus grande amélioration du réseau d’assainissement de la capitale depuis 150 ans. Il détournera la plupart des effluents de 34 conduites de trop-plein d’eaux usées unitaires situées dans la section centrale de la rivière vers une station d’épuration située au sud-est de Londres.
L’examen du modèle de financement de Tideway – qui sert de modèle à d’autres grands projets d’infrastructure au Royaume-Uni, tels que la nouvelle centrale nucléaire de Sizewell C – intervient dans un contexte d’inquiétude plus large concernant un crise financière engloutissant Thames Water, le plus grand fournisseur d’eau du Royaume-Uni.
La société mère de Thames Water a déclaré aux détenteurs d’obligations plus tôt ce mois-ci qu’elle était en défaut, renforçant les craintes d’une renationalisation. Le service public souhaite augmenter les factures de ses clients jusqu’à 56 pour cent d’ici 2030, ce qui rendrait encore plus controversé tout supplément à payer pour Tideway.
Les compagnies des eaux affirment que des factures plus élevées sont nécessaires pour investir dans nouvelle infrastructure et lutter contre la pollution, une question qui est devenue un paratonnerre de colère populaire.
David Hall, professeur invité à l’Université de Greenwich qui a calculé le chiffre de 540 millions de livres sterling, a déclaré que le projet « fait payer les consommateurs trois fois plus ».
“Ils paient d’abord près de 0,5 milliard de livres sterling d’avance, soit plus que tous les capitaux investis par les actionnaires de Thames Tideway, puis ils paient pour le rendement des prêts des actionnaires, et enfin pour le maintien de la dette.”
Thames Water ne possède pas Tideway. Lors de la planification du tunnel de 7,2 mètres de diamètre – en réponse à une directive européenne de 2010 visant à réduire les rejets d’eaux usées – Thames Water a refusé d’injecter de nouveaux capitaux dans le projet. Les actionnaires de la compagnie des eaux de l’époque, parmi lesquels figurait un gestionnaire d’actifs australien. Macquarie, a fait valoir que ses dettes étaient trop importantes et que les risques de creuser des tunnels à proximité de monuments clés tels que le Parlement étaient trop grands.
Au lieu de cela, le gouvernement britannique et Thames Water ont convenu de créer un entreprise entièrement nouvelle qui serait financé par le secteur privé et réglementé par Ofwat. Il a été nommé Bazalgette, en hommage à l’ingénieur qui a conçu le système d’égouts de Londres il y a 125 ans. Cette société exerce désormais ses activités sous le nom de Tideway.
Tideway a déclaré que son modèle de financement « s’est avéré efficace, avec un investissement initial du secteur privé et des coûts répartis sur plusieurs millions de ménages ».
Pour attirer les investisseurs institutionnels à long terme, le gouvernement a agi comme un filet de sécurité contre certains risques financiers, notamment les dépassements de coûts. Cependant, ceux-ci « n’ont pas été sollicités et ne devraient pas l’être une fois le projet achevé », a déclaré Tideway.
Macquarie a déclaré : « Lorsque nous avons investi pour la première fois dans Thames Water, Londres comptait sur un système d’égouts construit il y a 150 ans. Conscients d’un désir de changement, nous avons chargé Thames Tideway de rechercher les meilleures conditions du marché pour offrir de la valeur aux clients et un investissement générationnel pour répondre aux besoins de la population croissante de la capitale.
Thames Water a payé environ 1,1 milliard de livres sterling pour le coût du tunnel pour les travaux d’habilitation, tandis que les investisseurs de Tideway – parmi lesquels Allianz, Dalmore Capital, Amber Infrastructure et DIF, qui a vendu sa participation en 2022 – ont investi 509,7 millions de livres sterling en fonds propres et ont prêté le société 764,5 millions de livres sterling lors de sa création en 2015.
Depuis lors, les prêts des actionnaires ont augmenté jusqu’à 836 millions de livres sterling, pour lesquels ces investisseurs ont accepté un taux d’intérêt de 8 pour cent jusqu’à leur échéance en 2064, selon les comptes.
Au total, les actionnaires ont reçu 298,1 millions de livres sterling au cours des huit dernières années : 243,6 millions de livres sterling d’intérêts et 54,5 millions de livres sterling de remboursements de capital jusqu’en mars 2023 en lieu et place de dividendes, selon Tideway.
Le reste de la dette de Tideway, soit 4,2 milliards de livres sterling, est détenu auprès de banques commerciales ou via d’autres prêts intergroupes.
Même si Thames Water sera responsable des infrastructures aériennes telles que les nouveaux parcs créés le long du fleuve, Tideway conservera la propriété du tunnel et des puits, qui seront inspectés tous les 10 ans, certains par des drones.
L’organisation et la direction de Tideway devraient être réduites en fonction de ses activités à partir de l’année prochaine et l’entreprise devrait à terme disposer d’une équipe de direction plus réduite, sans toutefois fixer de calendrier. À partir de 2030, Ofwat acceptera les factures des consommateurs pour le super-égout à intervalles réguliers de cinq ans.
Les neuf administrateurs du conseil d’administration de Tideway ont reçu un total de 6,6 millions de livres sterling au cours de l’année jusqu’en mars 2023 ; contre 2,95 millions de livres sterling en 2022, selon les comptes de Tideway. Les administrateurs comprennent Ruby McGregor-Smith, ancienne PDG de l’entreprise gouvernementale Mitie, et John Holland-Kaye, ancien directeur général de l’aéroport d’Heathrow.
Mark Sneesby, qui a quitté son poste de directeur de l’exploitation chez Tideway en septembre 2021, a reçu 1,25 million de livres sterling d’un plan d’investissement à long terme au cours de l’exercice clos en mars 2023, contre 533 000 £ l’année précédente. Sneesby – qui a rejoint Tideway depuis Thames Water en 2014 – n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires sur LinkedIn.
Andy Mitchell, le directeur général de Tideway, a reçu l’année dernière 2,2 millions de livres sterling supplémentaires en plus de son salaire de base de 468 000 £ l’année dernière, ce qui porte son montant total à plus de 2,7 millions de livres sterling au cours de l’année jusqu’au 31 mars de l’année dernière et à près de 2,7 millions de livres sterling. 9 millions de livres sterling depuis ses débuts en 2014.
Tideway a déclaré que « la rémunération reflète les étapes franchies dans la construction du tunnel et reflète la complexité et l’importance de la réalisation de l’un des plus grands projets d’infrastructure d’Europe ».
“Le projet est l’intervention la plus importante du Royaume-Uni pour lutter contre la pollution des eaux usées, mettant fin aux effets nocifs de la pollution des eaux usées sur la rivière”, ajoute le texte. Malgré des défis tels qu’une inflation élevée et la pandémie, « les coûts pour les clients de l’eau sont restés dans la fourchette prévue fixée au début du projet ».
Thames Water a refusé de commenter.
Cet article a été modifié pour refléter le fait que les prêts des actionnaires à Tideway totalisent 836 millions de livres sterling.
