Publié le 16 novembre 2025 à 13h35. Malgré les promesses d’une administration favorable à la cryptomonnaie et l’enthousiasme suscité par l’élection de Donald Trump, le bitcoin peine à confirmer son statut de valeur refuge et affiche une performance inférieure à celle des marchés traditionnels.
- Le prix du bitcoin a chuté de 3,7 % à 96 022 dollars américains (environ 89 000 €) vendredi matin à New York, un niveau inférieur à celui observé le jour de l’investiture de Donald Trump, le 20 janvier.
- Depuis le début de l’année, le bitcoin a sous-performé le S&P 500, affichant une hausse de 2,7 % contre 15 % pour l’indice boursier américain.
- L’industrie de la cryptomonnaie pourrait entrer dans un marché baissier, selon les analystes de 10x Research, après une série de facteurs négatifs, notamment les menaces de tarifs douaniers et les incertitudes réglementaires.
Donald Trump s’était présenté aux électeurs comme le futur « président crypto », promettant une réglementation favorable et une indulgence envers les acteurs majeurs du secteur, comme Changpeng Zhao, le fondateur de la bourse Binance. Cependant, ces promesses ne se sont pas encore traduites par une flambée des prix du bitcoin, la plus importante cryptomonnaie au monde.
La semaine dernière a été particulièrement difficile pour le bitcoin, qui a mis fin à une séquence de sept mois consécutifs de gains en octobre, chutant de près de 5 % après que Donald Trump ait effrayé les investisseurs en annonçant des tarifs douaniers de 100 % sur les importations chinoises et en menaçant de contrôler les exportations de logiciels critiques. Le bitcoin est tombé jusqu’à 104 783 dollars américains (environ 97 000 €) entre le 10 et le 11 octobre, après avoir atteint un record quelques jours plus tôt, dépassant les 126 000 dollars américains (environ 117 000 €).
Les analystes de 10x Research estiment que le secteur de la cryptomonnaie est entré dans un marché baissier. Dans une note publiée cette semaine, ils soulignent que « le positionnement cryptographique raconte une autre histoire : les acheteurs de fonds négociés en bourse (ETF) semblent épuisés, les bureaux de négociation se remettent encore de la liquidation du 10 octobre et les investisseurs particuliers ont subi des revers cette année ».
Tom Essaye, président de Sevens Report, explique :
« Je pense que ce qui s’est passé, c’est que les gens ont pris un peu d’avance en déclarant le bitcoin autre chose qu’un actif à risque, ce qui est toujours le cas à ce stade. »
Il ajoute :
« À bien des égards, Trump est le président du Bitcoin. Il y a des progrès dans la légitimité du Bitcoin, dans son utilisation dans le commerce quotidien, mais ce sont nos progrès lents mais importants. Ils apparaîtront dans les mesures de la demande globale dans des années. Je pense que les gens pensaient que le moment du Bitcoin était arrivé. Ce n’est pas encore le cas. »
La volatilité des marchés mondiaux a également contribué à l’incertitude. Un rebond des actions américaines en début de semaine, suite à la fin de la menace de fermeture du gouvernement américain, s’est estompé jeudi, avec une chute de 2,3 % du Nasdaq, notamment pour les valeurs liées à l’intelligence artificielle, telles que Nvidia et Palantir Technologies, en raison des craintes liées à l’inflation et à la divergence d’opinions des banques centrales sur la santé de l’économie américaine.
Les ETF Bitcoin ont enregistré jeudi des sorties nettes d’environ 870 millions de dollars américains (environ 798 millions d’euros), le deuxième retrait quotidien le plus important depuis leur lancement, selon Bloomberg.
La prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine, prévue le 10 décembre, sera un moment clé pour le secteur.
Matthew Tuttle, investisseur en bitcoins et directeur général de Tuttle Capital Management, a déclaré :
« Je pense que les gens commencent à s’inquiéter du fait que la Fed soit suspendue à cette réunion, ce qui, je pense, fait au moins partie de la vente d’aujourd’hui [jeudi]. »
Malgré la baisse des prix, il affirme continuer à « acheter la baisse », se disant « optimiste à moyen et long terme ». Il nuance toutefois :
« Quand le bitcoin a atteint les 120 000 dollars, c’était génial, mais c’était trop loin, trop vite, et comme toute autre chose, vous pouvez être le plus gros taureau de bitcoin de tous les temps, mais vous êtes assis sur des bénéfices énormes. Et le vieil adage : prenez vos bénéfices avant que quelqu’un d’autre ne vous les prenne – cela s’applique à tout, y compris le bitcoin. Les gens aiment parler du bitcoin comme d’un actif magique, mais ce n’est vraiment pas le cas. »
Par ailleurs, la famille Trump aurait réalisé plus de 800 millions de dollars américains (environ 740 millions d’euros) de bénéfices grâce à la vente d’actifs cryptographiques au premier semestre 2025, selon Reuters. Cependant, la valeur de la pièce mème Trump, lancée en janvier sous le symbole $TRUMP, s’est effondrée, passant d’une fourchette de 60 à 65 dollars américains (environ 55 à 60 euros) à 8 dollars américains (environ 7,40 euros).
Les introductions en bourse des plateformes d’échange de cryptomonnaies Bullish et Gemini ont également chuté d’environ 68 % par rapport à leurs sommets du 13 août et du 12 septembre, tandis que Circle a perdu 67 % de sa valeur par rapport à son pic du 23 juin.
Ce bilan est loin de correspondre aux ambitions affichées par le président Trump lorsqu’il a déclaré vouloir faire des États-Unis la « capitale mondiale de la cryptomonnaie » en juillet.
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